20191229-天风证券-传媒一周观点：电商相关接力表现，5G持续引领应用服务_24页_1mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

本周传媒行业整体表现平稳，A股传媒板块指数微涨0.01%，上证综指微涨0.003%，深证成指微涨0.04%，而创业板指则小幅下跌0.23%。美股纳斯达克中国科技股指数上涨1.70%，港股恒生中国企业指数上涨1.49%。整体来看，电商相关概念及5G应用服务板块表现突出，成为市场主要驱动力。

主要观点

电商及营销板块表现亮眼
- 星期六、引力传媒、华扬联众等电商及营销相关个股涨幅显著，分别达到45.57%、40.63%、32.64%。
- 短视频网红、区块链技术等新兴营销手段成为行业转型的新方向。
- 分众传媒跌幅收窄，显示市场对其业绩企稳的期待。
5G技术推动云游戏、VR及超高清发展
- 2020年目标实现全国地级市5G网络覆盖，云游戏、VR、超高清等领域有望受益。
- 华为VR Glass上线后，获得运营商力推，相关合作方如恒信东方也受到关注。
- 体育行业作为2020年重点，VR体育直播将成为重要应用方向。
影视行业临近春节档，机会显现
- 春节档影片阵容强大且类型多样，关注渠道（万达、横店、中国电影、IMAX CHINA）、内容（光线、猫眼）及弹性（华谊兄弟、北京文化、阿里影业）。
- 电视剧精品大剧将从年底至一季度陆续开机，平台（芒果、爱奇艺）及制片公司（华策、慈文、欢瑞）值得关注。
大营销领域持续关注
- 电商及MCN产业链表现积极，值得买、壹网壹创、星期六等个股表现突出。
- 底部修复IP龙头如奥飞娱乐等也有较好表现。
国企板块与政策扶持相关
- 人民网、新华网、中视传媒、浙报等国企板块受益于政策扶持，融媒体趋势不变。
- 国网计划利用中国广电700MHz频段开展5G网络建设，关注广电板块如贵广网络、广电网络等。
出版板块防御性强
- 出版行业表现稳健，中信出版、新经典、凤凰传媒、中国出版、中南传媒等个股值得关注。