20201106-中航证券-通信行业周报_5G商用下泛终端融合成为趋势_3页_473kb

通信行业周报总结

核心内容概述

本报告由中航证券研究所发布，发布日期为2020年11月6日，重点分析5G商用背景下通信行业的趋势与投资机会。报告指出，随着5G网络的规模化部署，通信行业正经历深刻的变革，泛终端融合成为关键趋势，同时工业互联网、电信运营商、基站制造商、光模块及数据中心等子领域值得关注。

主要观点

• 5G商用推动泛终端融合：5G的普及促使终端形态多样化，形成全场景生态，创新空间巨大，但也面临供给不足、研发难度大等挑战。
• 行业投资评级：通信行业被评定为“增持”，表明其未来六个月的增长预期高于沪深300指数。
• PE与PB指标：通信行业当前PE（TTM）为40.98，PB（LF）为2.54，显示估值处于中等水平。

关键信息

行情回顾

• 通信指数上涨5.68%，行业排名6/28。
• 上证综指上涨2.72%，创业板指上涨2.91%。
• 涨幅前五：移为通信（+29.59%）、澄天伟业（+16.94%）、鹏博士（+16.12%）、新易盛（+15.50%）、武汉凡谷（+14.58%）。
• 跌幅前五：*ST信通（-14.96%）、欣天科技（-12.85%）、天喻信息（-7.07%）、东土科技（-6.10%）、*ST九有（-4.33%）。

重大事件

1. 2020中国5G终端全球创新峰会暨第八届中国手机设计大赛天鹅奖颁奖礼在广东河源举行。
2. 中国电信展示5G+MEC智慧商业数字孪生平台。
3. 爱立信完成10亿美元收购Cradlepoint，以拓展5G企业市场份额。

投资建议子领域

• 工业互联网：我国工业互联网企业以边缘层为主，提供产品和技术的企业占比达51.57%，但真正应用平台的企业不足10%。预计政策支持下，该领域将加速发展。
• 电信运营商：5G时代运营商开始拓展应用服务，业务结构有望改善，重点推荐中国联通。
• 基站制造商：5G网络建设持续推进，预计更多省市实现覆盖，中兴通讯值得关注。
• 光模块：5G网络架构引入中传层，光模块需求将显著增加，同时海外数据中心需求提升，中际旭创被重点推荐。
• 数据中心：5G、AI、云计算等技术推动数据量激增，数据中心作为基础设施和支撑平台，迎来发展机遇，奥飞数据和数据港为建议关注对象。

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期。
• 行业增速不及预期。

投资评级定义

• 买入：未来六个月投资收益高于沪深300指数10%以上。
• 持有：未来六个月投资收益在-10%~10%之间。
• 卖出：未来六个月投资收益低于沪深300指数10%以上。
• 行业增持：未来六个月行业增长高于沪深300指数。

分析师信息

• 张超：首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号S0640519070001。
• 蒋聪汝：分析师，北京理工大学双学士，法国ESGCI硕士，2015年加入中航证券研究所。
• 刘琛：分析师，北京航空航天大学学士，2018年加入研究所。
• 宋博：分析师，北京航空航天大学管理学学士及金融硕士，2018年加入研究所。

分析师承诺

分析师承诺报告内容真实反映个人研究观点，且与具体推荐无直接或间接关联。

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