20201128-中航证券-通信行业周报_我国5G独立组网初步实现规模商用_3页

通信行业周报总结

核心内容

本报告为中航证券金融研究所于2020年11月28日发布的通信行业周报，重点分析了我国5G独立组网的进展及其对通信行业的影响。

主要观点

5G独立组网初步实现规模商用

• 2020年11月26日，以“5G赋能共享共赢”为主题的2020世界5G大会在广州举行，工信部副部长刘烈宏指出我国5G独立组网已初步实现规模商用。
• 截至2020年10月，我国已累计开通5G基站超过70万个，终端连接数超过1.8亿个，基站共享率达97%。
• 5G终端种类丰富，价格逐步下探至1500元左右，仍有下降空间。
• 5G多形态、多种类、多功能的泛终端持续突破，已有十款模组获得入网许可，多款模组开始商用。

5G融合应用生态加速构建

• 5G在智能制造、医疗健康、能源、农业、教育、金融等领域应用迅速拓展。
• 远程诊疗、智能机护机器人、远程办公、远程教育等新型应用场景不断丰富。
• 5G与AI、大数据、云计算等技术融合，推动了数据流量需求的持续增长。

行业发展趋势

• 通信基站建设逻辑不变，工信部正制定2021年基站建设计划，推进共建共享。
• 通信运营商将逐步向下游应用领域拓展，推广“5G消息”等特色应用。
• 随着5G应用的多元化，IDC（信息处理和数据存储）产业预计保持两位数增长。

关键信息

行情回顾

• 本期通信指数下跌1.43%，行业排名第16位。
• 涨幅前五：广哈通信（+25.36%）、纵横通信（+10.87%）、中贝通信（+8.03%）、剑桥科技（+6.80%）、高鸿股份（+4.68%）。
• 跌幅前五：永鼎股份（-18.27%）、三峡新材（-14.53%）、万马科技（-9.31%）、天喻信息（-8.80%）、万隆光电（-8.58%）。

行业投资评级

• 通信行业投资评级为增持，预计未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。

重点关注子领域

• 通信运营商：5G时代电信运营商将发力应用服务领域，业务结构有望改善。
• 基站制造商：5G网络建设持续推进，预计更多省市实现覆盖，基站制造商业绩增长确定性高。
• 光模块：5G网络架构新增中传层，推动光模块需求总量和市场规模提升；同时海外数据中心需求增长，400G高端光模块部署提速。
• 数据中心：5G、AI、大数据、云计算等技术推动海量数据生成，数据中心成为关键支撑。多地出台扶持政策，提升其战略地位。

建议关注公司

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期
• 行业增速不及预期

投资评级定义

分析师简介

• 张超：中航证券金融研究所首席分析师，清华大学硕士，SAC执业证书号：S0640519070001。
• 宋博：中航证券分析师，北京航空航天大学管理学学士、金融学硕士，SAC执业证书号：S0640520090001。
• 蒋聪汝：中航证券分析师，北京理工大学文学、管理学双学士，法国ESGCI管理学硕士，2015年加入研究所，SAC执业证书号：S0640517050001。
• 刘琛：中航证券分析师，北京航空航天大学新媒体学士，2018年加入研究所，SAC执业证书号：S0640520050001。

分析师承诺

• 分析师承诺本报告内容清晰、准确地反映其研究观点，且与薪酬无直接或间接关联。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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