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通信行业周报总结：工业互联网成5G应用主战场

核心内容

中航证券金融研究所于2020年10月30日发布通信行业周报，指出工业互联网已成为5G应用的主战场。随着“新基建”政策的推进和5G建设的加速，通信行业整体面临发展机遇，特别是工业互联网、电信运营商、基站制造商、光模块及数据中心等子领域。

主要观点

• 行业整体表现：本期通信指数下跌3.93%，行业排名24/28；上证综指下跌1.63%，创业板指上涨2.12%。
• 市场表现：涨幅前五为欣天科技、会畅通讯、吉大通信、恒实科技、*ST实达；跌幅前五为立昂技术、光环新网、恒信东方、移为通信、大富科技。
• 政策与行业趋势：
  • 我国5G+工业互联网投资已超34亿元，5G基站总数超过3.2万个。
  • 5G技术具备低延时、大宽带、广连接的特性，适合工业场景的高可靠性需求。
  • 工业互联网是工业体系与互联网体系融合的产物，是新一轮工业革命的关键基础设施。
• 行业发展阶段：我国5G+工业互联网仍处于起步探索阶段，存在数字化基础薄弱、产业支撑能力不足、商业模式待探索等问题。
• 技术与应用趋势：
  • 5G网络架构中新增“中传”层，将推动光模块需求增长。
  • 数据中心作为5G、AI、大数据、云计算等业务的数据支撑，其战略地位不断提升。

关键信息

• 5G+工业互联网：预计未来5G应用的70%将部署在工业互联网、车联网、智慧城市等领域。
• 700MHz频段：将成为中国移动与中国广电、中国电信与中国联通两大联盟竞争的关键点，有助于节省建网成本和加快部署。
• 行业投资规模：我国工业互联网企业约1012家，其中产品和技术提供企业占比达51.57%，但真正应用工业互联网平台的企业不足10%。
• 重点推荐子领域：
  • 工业互联网
  • 电信运营商
  • 基站制造商
  • 光模块
  • 数据中心

重点关注标的

• 电信运营商：中国联通
• 基站制造商：中兴通讯
• 通信网络设备制造商：工业富联
• 光模块制造商：中际旭创
• 数据中心：奥飞数据、数据港

风险提示

• 5G网络建设速度不及预期
• 行业增速不及预期

投资评级定义

• 增持：未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数。
• 中性：未来六个月行业增长水平与同期沪深300指数相近。
• 减持：未来六个月行业增长水平低于同期沪深300指数。

分析师信息

• 首席分析师：张超（SAC执业证书号：S0640519070001），清华大学硕士。
• 分析师：蒋聪汝（S0640517050001）、刘琛（S0640520050001）、宋博（S0640520090001），均从事通信及军工行业研究。

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