20191103-财通证券-通信行业周报：5G商用正式启动，神州大地迈进5G商用时代_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2019年10月，中国正式迈入5G商用时代，三大运营商（中国电信、中国移动、中国联通）共同启动5G商用，并在50个城市开通5G网络。5G商用套餐起步价为128元至129元，流量从300GB起，价格在全球范围内处于较低水平。5G的全面商用将推动新一轮换机潮，华为Mate30系列5G手机于11月1日开售，其他厂商也陆续推出5G手机。

主要观点

• 5G商用启动：2019年10月31日，三大运营商联合启动5G商用，标志着中国正式进入5G商用时代。
• 5G套餐价格优势：国内5G套餐价格全球最低，运营商通过提供丰富的权益吸引用户。
• 5G应用场景拓展：5G将融合AI、工业互联网、智能驾驶、智慧灯杆等技术，推动多个行业的转型升级。
• 设备商积极布局：华为、中兴等设备商中标中国移动NFV统一CentrexAS设备集采，中兴推出Flex Shaping技术，提升光网传输效率。
• 中国铁塔助力5G建设：通过共享已有站址资源，中国铁塔显著降低5G建设成本，助力运营商快速部署。

关键信息

5G商用启动

• 三大运营商共同启动5G商用，首批开通城市为50个。
• 5G商用套餐分为个人版和家庭版，起步价分别为128元、129元。
• 中国移动推出“5G+计划”，涵盖5G与4G协同发展、5G与AICDE融合创新、5G生态共建等方向。

5G技术应用

• 中国移动展示5G在城市管理、民生服务、产业经济等领域的应用场景。
• 中国电信在5G SA商用网络方面率先布局，推动5G技术发展。
• 中兴通讯聚焦超100G OTN光网能力，推出Flex Shaping技术，提升传输效率。

中国铁塔贡献

• 中国铁塔累计完成197.9万个铁塔基站建设项目，覆盖高铁、地铁等重要区域。
• 5G基站建设中，共享率提升至80%，节约大量投资与土地资源。
• 中国铁塔推出新型基站用开关电源及蓄电池合路器产品，增强5G部署灵活性。

5G换机潮

• 5G商用启动引发换机潮，华为Mate30系列5G手机率先开售。
• 华为预计在春节前销量可挑战1000万台，是业内少数实现OTN核心芯片自研的厂商。

重点公司表现

• 中兴通讯：前三季度净利润同比增长1.73元，投资评级为增持。
• 中国铁塔：前三季度净利润同比增长0.05元，投资评级为增持。
• 盛路通信：前三季度净利润同比增长0.27元，投资评级为增持。
• 光迅科技：前三季度净利润同比增长0.95元，投资评级为增持。

重点公司公告

• 硕贝德：前三季度净利润同比增长106.54%，营业收入增长0.92%。
• 新易盛：前三季度净利润同比增长2355.58%，营业收入增长44.41%。
• 天孚通信：前三季度净利润同比增长38.47%，营业收入增长18.18%。
• 太辰光：前三季度净利润同比增长37.49%，营业收入增长28.19%。
• 立昂技术：前三季度净利润同比增长159.42%，营业收入增长83.53%。
• 烽火通信：前三季度营收同比增长2.32%，净利下降1.86%。
• 闻泰科技：前三季度扭亏为盈，净利5.3亿元。
• 工业富联：前三季度净利增长4.39%，营收下降1.42%。
• 邦讯技术：第三季度净利增长283.21%，但前三季度净利下降72.56%。
• 润建股份：前三季度净利增长4.21%，第三季度增长56.30%。

投资建议

• 基站建设：推荐关注中国铁塔（0788.HK）。
• 主设备：推荐关注中兴通讯（000063）。
• 网络建设：推荐关注润建股份（002929）、大富科技（300134）、通宇通讯（002792）、飞荣达（300602）、盛路通信（002446）。
• 光模块：推荐关注光迅科技（002281）、博创科技（300548）、中际旭创（300308.SZ）。
• 物联网：推荐关注日海智能（002313）、高新兴（300098）、广和通（300638）。
• 流量与大数据：推荐关注天源迪科（300047）、东方国信（300166）、梦网集团（002123）。

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期。
• 国际市场逆全球化影响及贸易摩擦可能对行业造成冲击。

行业评级

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。