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股指期货早班车总结（2021年3月23日）

核心内容概述

本报告为招商期货有限公司发布的股指期货早班车，内容涵盖当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析以及操作建议。报告指出，A股四大股指在3月22日全线反弹，市场呈现普涨格局，且IC合约表现优于IF和IH合约。同时，报告提供了针对股指期货的跨品种套利策略建议。

主要股指期货合约数据

注：

• 合约乘数：IH、IF为300元，IC为200元。
• 价格单位：点。
• 涨跌、基差单位：点。
• 成交/持仓量单位：手。
• 成交金额单位：元。

市场环境分析

指数表现

• 上证指数：上涨1.14%，报收3443.44点。
• 深成指：上涨1.14%，报收13760.97点。
• 创业板指：上涨1.00%，报收2698.26点。
• 科创50指数：上涨0.93%，报收1242.76点。

行业板块

• 涨幅居前：环境保护（5.07%）、电力（4.93%）、水务（2.83%）。
• 跌幅居前：化纤（-3.85%）、酿酒（-0.38%）、航空（-0.19%）。

市场强弱

• IC > IF > IH，显示IC合约表现相对更强。

资金面

• 北上资金：净流入71.63亿元，沪股通净流入24.06亿元，深股通净流入47.57亿元。
• 今年累计净流入：1,028.30亿元，创历史新高。

利率与公开市场操作

• 央行逆回购：开展100亿元7天逆回购，利率2.20%，与上期持平，完全对冲到期逆回购。
• SHIBOR利率：隔夜利率降至2.0520%，较前日下降8.3个基点；1年期利率降至3.0970%，较前日下降0.3个基点。
• LPR利率：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，均与上月持平，连续11个月未变。

操作建议

• 市场特征：指数区间震荡，碳中和热点突出，个股机会较多。
• 策略建议：继续持有多IC空IH4月合约的跨品种套利组合，该组合持仓盈利持续扩大。
• 指数比值：上证50与中证500的比值为0.5611，较前日继续回落，处于历史85分位附近，下方仍有回归空间。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 学历：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士。
• 经验：10年期货从业经验，招商证券产品委员会委员。
• 研究方向：交易策略、量化交易、私募产品及资产管理计划设计与运作。
• 职务：在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作。
• 资质：持有期货从业资格证（F0272480）和期货投资咨询资格证（Z0002746）。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，招商期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 分析基于假设，结果可能因假设不同而有较大差异。
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