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股指期货早班车总结（2021年3月16日）

核心内容概述

2021年3月16日的股指期货早班车提供了当日主要股指期货合约的行情数据和市场环境分析。整体市场呈现震荡下行趋势，投资者需关注市场缩量及期现基差收敛的潜在影响。

主要股指期货合约数据

关键数据说明

• 涨跌幅：所有合约均出现下跌，跌幅从-0.02%到-2.15%不等，其中IF300跌幅最大。
• 现价与结算价：各合约现价普遍低于结算价，反映市场整体偏弱。
• 持仓量与仓差：多数合约持仓量较大，仓差变化不大，但IC2103持仓量下降明显。
• 基差：IC合约基差为负，表明现货价格高于期货价格；IF和IH合约基差为正，表明期货价格高于现货价格。

市场环境分析

股指表现

• A股四大股指：3月15日，上证指数下跌0.96%，深成指下跌2.71%，创业板指下跌4.09%，科创50指数下跌3.01%。
• 行业板块：酒店餐饮、运输服务、煤炭板块涨幅居前，化纤、医疗保健、电气设备板块跌幅较大。
• 市场强弱：IC合约表现相对较强，IH和IF跌幅较大，权重股拖累指数。

资金面

• 北上资金：当日净流入36.87亿元，为连续5日净流入，累计净流入达906.469亿元，创历史新高。
• 央行操作：开展100亿元7天逆回购和1,000亿元一年期MLF操作，资金面保持稳健，符合市场预期。

利率情况

• SHIBOR利率：隔夜利率升至2.2450%，1年利率为3.1020%，市场资金成本有所上升。

估值与基差

• 估值水平：上证50指数PE为13.75，沪深300指数PE为15.85，中证500指数PE为26.52，其中IC合约估值空间较大。
• 基差变化：IC合约基差为负，IF和IH合约基差为正，IC合约转为升水状态，表现相对强势。
• 期现收敛：本周五3月合约到期，期现基差将逐步收敛。

操作建议

• 跨品种套利组合：建议继续持有多IC空IH3月合约的跨品种套利组合，当前持仓收益持续扩大。
• 市场趋势：市场继续震荡寻底，成交量缩量，投资者需关注市场动向。

研究员简介

• 姓名：于虎山
• 教育背景：大连理工大学金融工程硕士，吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
• 从业经验：10年期货从业经验，熟悉交易策略与量化交易
• 职务：招商证券产品委员会委员，曾在招商期货从事量化研究、资产管理、投资咨询、股指期货、期权研究等工作
• 资格证书：期货从业资格证（F0272480），期货投资咨询资格证（Z0002746）

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性或完整性。
• 分析基于假设，不同假设可能导致分析结果不同。
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