20210310-渤海证券-可转债周报_转债宽幅震荡_谨慎参与_14页_1mb

可转债周报总结

核心内容

本周可转债市场整体呈现宽幅震荡态势，一级市场融资规模有限，二级市场表现分化明显。分析师建议投资者保持谨慎，关注特定行业和个券的机会。

主要观点

• 一级市场：可转债发行金额较少，净融资额环比增加但整体仍偏低。
• 二级市场：指数回落，行业涨少跌多，市场情绪影响明显。
• 投资策略：建议关注疫情后复苏行业如餐饮旅游，以及顺周期板块的优质个券。同时，警惕市场整体缺乏上涨动力带来的提前赎回风险。
• 个券表现：部分个券估值较低且换手率增加，可作为关注重点。

关键信息

一级市场情况

• 发行情况：本周共发行1只可转债，为环旭转债，发行规模34.5亿元。
• 偿还情况：共8只可转债到期或赎回，偿还金额合计6.47亿元。
• 净融资额：本周净融资额为28.03亿元，环比增加18.8亿元。
• 审批进展：1家公司通过证监会核准（赛腾股份），1家公司通过发审委（隆华科技），其余为董事会预案或股东大会通过。

二级市场情况

• 市场指数：上证指数周环比下跌4.26%，中证转债周环比下跌1.25%。
• 成交额：上证转债及中证转债两市周度成交额合计4494.76亿元，环比上涨6.72%。
• 行业表现：
  • 上涨行业：公用事业、钢铁、传媒、建筑装饰、计算机。
  • 下跌行业：食品饮料、采掘、国防军工、有色金属、农林牧渔。
• 估值指标：
  • 转股溢价率：周环比上升2.68%至28.82%，位于62%分位。
  • YTM：周环比上升0.13%至0.7%，位于58%分位。
  • 隐含波动率：周环比上升0.86%至26.08%，位于51%分位。
  • 转债均价：环比下降0.44元至121.57元，位于75%分位。

个券涨跌情况

• 涨跌分布：本周共161只转债上涨，181只下跌。
• 涨幅较大：8只转债涨幅超过10%，17只涨幅超过5%。
• 跌幅较大：51只转债跌幅超过5%，部分消费、周期类个券回调较多。
• 折价个券：筛选出估值较低、换手率增加的个券为：
  • 淮矿转债
  • 小康转债
  • 隆20转债
  • 华菱转2
  • 洪涛转债

投资建议

• 建议关注小康转债、隆20转债、欧派转债、恩捷转债、比音转债。
• 疫情后餐饮旅游行业可能有投资机会。
• 顺周期行情尚未结束，调整后仍有配置价值。
• 提醒投资者注意提前赎回风险。

风险提示

• 权益市场大幅波动
• 流动性大幅波动

投资评级说明

免责声明

本报告中的信息均来源于已公开资料，渤海证券对其准确性、完整性不作任何保证。本报告不构成任何证券买卖的出价或询价，不提供任何形式的担保。投资者应自主作出投资决策并承担相应风险。