20150302-长城证券-化工行业_投资周报-大气污染治理成热点_建议关注三聚环保_33页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

本报告为2015年03月02日发布的基础化工行业周报，投资评级为中性（维持），主要分析师为杨超和余嫄嫄。报告重点分析了行业走势、重点公司表现及投资建议，强调了环保政策对行业的影响，并提出了3月投资组合及个股推荐。

主要观点

行业趋势

• 化工产品价格持续回暖，上周上涨品种达40种，上涨比例从11.48%上升至32.79%，下跌品种为9种，下跌比例从2.46%上升至7.38%。
• 油价呈现震荡走势，WTI原油小幅下跌，BRENT原油小幅上涨，影响因素包括美国原油库存、利比亚油田停产、美联储加息预期等。
• 建议持续关注油价走势及全球供需变化。

环保热点

• 柴静纪录片《穹顶之下》引发市场对大气污染治理的关注，推荐三聚环保和烟台万润作为纯正标的。
• 环保趋严背景下，超纤替代传统皮革、尿素去产能、新能源汽车产业链等均可能受益。

投资建议

• 推荐关注三聚环保、烟台万润、沧州明珠、多氟多、新宙邦、天赐材料、辉隆股份、芭田股份、辉丰股份、诺普信、赛轮金宇、青岛金王、金发科技、青岛双星、联化科技、万华化学等公司。
• 德联集团、诺普信、联化科技、海利得、新都化工等公司盈利预测良好，具有较高的增长潜力。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

3月投资组合

个股重点分析

• 德联集团：业绩略低于预期，但布局售后市场业务前景良好，预计15-16年EPS分别为0.64元和0.73元，维持“强烈推荐”评级。
• 联化科技：医药和农药中间体业务增长强劲，预计2014-2016年EPS分别为0.71元、0.94元和1.19元，维持“强烈推荐”评级。
• 海利得：涤纶工业丝盈利能力提升，新产能释放，预计2014-2016年EPS分别为0.43元、0.58元和0.78元，维持“强烈推荐”评级。
• 新都化工：复合肥和盐业改革带来业绩增长，预计2014-2016年EPS分别为0.45元、0.70元和0.92元，维持“强烈推荐”评级。
• 华峰超纤：行业转型升级，新产品放量，预计2014-2016年EPS分别为0.86元、1.26元和1.84元，维持“强烈推荐”评级。
• 华鲁恒升：醋酸价格持续上涨，盈利提升，预计2014-2016年EPS分别为0.85元、0.92元和1.03元，维持“强烈推荐”评级。
• 诺普信：渠道调整成效显著，经营效率提升，预计2014-2016年EPS分别为0.30元、0.51元和0.63元，维持“强烈推荐”评级。
• 赛轮金宇：布局海外工厂，规避贸易摩擦影响，预计2014-2016年EPS分别为0.87元、1.25元和1.61元，首次给予“推荐”评级。
• 青岛金王：化妆品业务布局清晰，预计2014-2016年EPS分别为0.19元、0.26元和0.37元，维持“推荐”评级。
• 鸿达兴业：进军稀土深加工，布局新材料，预计2014-2016年EPS分别为0.50元、0.66元和0.86元，维持“推荐”评级。

重点化工产品价格走势

上周价格涨幅前十

上周价格跌幅前十

风险提示

• 原料价格波动风险
• 2s店项目低预期风险
• 互联网布局低预期风险

总结

本报告指出，化工行业在环保政策推动下迎来新的发展机遇，建议关注大气污染治理和新能源汽车产业链相关公司。同时，行业整体呈现回暖趋势，部分产品价格显著上涨，但也存在部分产品价格下跌的情况。重点推荐公司如联化科技、万华化学、德联集团、海利得、新都化工、华峰超纤、华鲁恒升、诺普信等，均展现出良好的盈利增长潜力。投资者应关注油价走势及全球供需变化，同时关注环保政策对行业的影响。