20170827-兴业证券-公用事业行业周报_京津冀大气污染治理升级_关注环保三条主线_17页_902kb

京津冀大气污染治理升级，关注环保三条主线总结

核心内容概述

本报告聚焦于2017年8月21日十部委联合发布的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，强调了中央对京津冀地区大气污染治理的重视，提出了一系列具体任务，以实现PM2.5平均浓度同比下降15%以上，重污染天数同比下降15%以上的目标。该方案具有时间紧、任务重的特点，对环保行业形成利好，尤其是大气监测、煤改气、大气治理三大领域。

主要观点

1. 行业投资策略

• 大气监测：重点推荐先河环保、雪迪龙、聚光科技，因其在空气质量监测方面具有领先优势，受益于监测需求的快速增长。
• 煤改气：建议关注迪森股份（燃气设备供应商）、百川能源（城市燃气分销商）、金鸿能源（天然气长输管道运营商）。
• 大气治理：推荐清新环境、龙净环保等大气治理龙头，同时关注VOCs治理相关公司如先河环保、雪迪龙、聚光科技。

2. 板块行情与个股表现

• 本周环保板块整体上涨1.46%，子版块中环境监测上涨3.84%，大气工程上涨4.41%。
• 周涨幅前五的公司包括博世科、环能科技、龙源技术、菲达环保、聚光科技。
• 周跌幅前五的公司包括三维丝、津膜科技、隆华节能、长青集团、创业环保。

3. 环保政策动向

• 《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》要求“2+26”城市全面完成《大气十条》考核指标，建设完善空气质量监测网络，推进“散乱污”企业整治、散煤治理、燃煤锅炉治理、排污许可管理、移动源污染管控、面源污染防治、错峰生产与运输、重污染天气应对等。
• 工信部发布了《关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见》，提出到2020年，环保装备制造业产值达到10000亿元，形成若干产业集群。

4. 公司新闻亮点

• 理工环科：2017年上半年净利润1.04亿元，同比增长294%，主要得益于子公司业绩增长和并表湖南碧蓝环保。
• 盈峰环境：2017年上半年净利润1.75亿元，同比增长48%，主要受益于处置金融资产带来的投资收益。
• 博世科：中标两个PPP大单，总投资额合计25亿元，标志着公司农村水务业务快速扩张，跨区域拿单能力显著提升。
• 清新环境：2017年上半年净利润3.16亿元，同比增长17.44%，主要受非电领域业务拓展影响，同时推出员工持股计划以激励员工。

5. 下周大事提醒

• 多家环保企业将在8月28日至9月1日期间披露中报或召开股东大会，包括环能科技、开元股份、天翔环境、中材节能、联美控股、华光股份、永清环保、清水源、重庆水务、清新环境等。

6. 股价倒挂情况

• 本周部分环保企业股价低于其安全边际，如宝新能源、天翔环境、宝馨科技、雪迪龙等，倒挂原因包括大股东增持、员工持股、融资增发等。

7. 重点公司估值

• 重点公司包括理工环科、瀚蓝环境、巴安水务、天翔环境、迪森股份、首创股份、碧水源等。
• 估值方面，2017年估值范围为17~35倍，部分公司如理工环科、聚光科技等估值较低，未来增长潜力较大。

关键信息总结

• 政策推动：京津冀大气污染治理政策推动环保行业进入快速发展阶段，重点在监测、煤改气、治理三大领域。
• 行业表现：环保板块整体表现优于市场，环境监测和大气工程子板块涨幅显著。
• 公司业绩：多家公司上半年业绩大幅增长，如理工环科、盈峰环境、博世科、清新环境等，反映环保行业强劲的市场需求和业务拓展能力。
• 投资建议：推荐关注大气监测、煤改气、大气治理主线，维持增持评级。
• 市场动态：下周多家公司将披露中报或召开股东大会，投资者可关注其业绩表现及未来发展方向。

重点公司数据概览

总结

本报告指出，随着京津冀大气污染治理政策的实施，环保行业迎来新的发展机遇，特别是在大气监测、煤改气、大气治理三大领域。重点公司如理工环科、盈峰环境、博世科、清新环境等表现出色，业绩增长显著。同时，下周多家公司将披露中报，投资者可关注其表现及后续发展。整体来看，环保行业估值合理，具备长期投资价值。