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石油化工行业周报总结（2013/09/09-09/15）

核心内容

本周石油化工行业整体呈现小幅上涨趋势，但相对沪深300指数表现欠佳。《大气污染防治行动计划》的发布对汽车尾气净化产业链带来利好，特别是烟台万润被重点推荐。此外，草甘膦行业因环保政策和需求增长，业绩有望持续上升至2014年。

主要观点

• 政策利好：国务院发布的《大气污染防治行动计划》旨在改善空气质量，对化工行业尤其是尾气净化领域形成利好，推动产业升级。
• 行业表现：本周基础化工指数上涨1.51%，但相对沪深300指数的收益率为-4.05%，化工板块估值（15倍PE）略低于历史平均水平（16倍PE）。
• 重点公司：
  • 烟台万润：股价下跌1.64%，但因环保材料V-1项目投产及《行动计划》利好，被推荐为成长性确定的个股。
  • 鼎龙股份：股价下跌3.70%，但其打印耗材产业链发展良好，被推荐为成长股。
  • 宏大爆破：股价下跌5.50%，但其在民爆服务领域有较强竞争力，被推荐为增持标的。
• 产品价格走势：
  • 上涨产品：纯碱（7.1%）、丁酮（6.1%）、顺丁橡胶（4.0%）。
  • 下跌产品：氯化钾（-12.5%）、天然橡胶（-3.4%）、天然气（-3.0%）。
• 市场动态：
  • 原油价格小幅波动，WTI上涨0.2%，Brent下跌2.3%，但整体市场对原油期货的走势持谨慎态度。
  • 美国市场对磷肥需求疲软，国际磷肥市场价格中短期可能下行，但印度市场可能因季风降水出现补库需求。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：253家
• 行业总市值：822,464.05百万元
• 行业流通市值：607,235.88百万元

重点公司表现

化工产品价格汇总

一周要闻简评

• 《大气污染防治行动计划》发布：目标是五年内改善空气质量，减少重污染天气，2017年前基本消除重污染天气。对化工行业，尤其是尾气净化产业链带来利好。
• 草甘膦行业：受环保约束和下游需求增长影响，草甘膦价格持续上涨，预计业绩上升趋势将持续至2014年。
• 国际磷肥市场：因美国航天局发现火星上有大量磷酸盐，加上市场供应过剩，短期内价格可能下调。
• 黄磷市场：因云南、贵州干旱影响，黄磷价格上涨，但下游行业仍处淡季，价格持续上涨动力不足。
• 原油市场：沙特提供产量支撑，原油期货企稳，但市场仍对地缘政治风险有所担忧。

板块及个股表现

• 板块收益：本周化工板块上涨1.51%，沪深300上涨5.56%，相对收益率为-4.05%。
• 涨跌幅TOP10个股：
  • 领涨：沙隆达A（19.65%）、广聚能源（15.37%）、华西股份（14.37%）。
  • 领跌：国瓷材料（-9.37%）、佰利联（-8.48%）、中材科技（-6.51%）。

估值情况

• 以TTM整体法估值计算，化工板块当前PE为15倍，低于历史平均的16倍，相对溢价率为-19.63%。

总结

本周石油化工行业受到政策利好和市场供需变化的双重影响，整体呈现小幅上涨。重点推荐的成长股包括烟台万润、鼎龙股份和宏大爆破，这些公司分别在环保材料、打印耗材和民爆服务领域有较强的竞争力。草甘膦行业因环保政策和需求增长，业绩有望持续上升。同时，国际磷肥市场价格中短期可能下行，但具有资源优势的企业可能受益。原油市场企稳，但地缘政治风险仍然存在。化工板块估值相对较低，存在一定的投资机会。