20170917-中泰证券-环保工程及服务行业周报_大气污染防治第十一轮强化督查结束_大气污染治理攻坚行动巡查接棒_12页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业总结

核心内容

本报告聚焦于环保工程及服务行业，特别关注大气污染防治领域。环境保护部已完成第十一轮大气污染防治强化督查，重点发现虚报整改、未按期完成整改、未安装污染治理设施以及“散乱污”违法生产等问题，占问题总数的91.9%。自9月15日起，102个巡查工作组进驻“2+26”城市及相关县区，开展为期4个月的秋冬季大气污染治理攻坚行动巡查。

环保政策持续收紧，推动企业进行污染治理，带动大气治理市场需求释放。建议关注行业龙头公司：清新环境、龙净环保。同时，环境监测作为治理前端环节，也将在政策执行中受益，推荐盈峰环境、聚光科技。此外，“煤改气”政策推动下，迪森股份也值得关注。

主要观点

环保督查强化：第十一轮督查发现的主要问题集中在虚假整改、未按时完成任务、未安装治理设施以及违法生产等方面。
巡查行动启动：9月15日起，环保部将开展为期4个月的巡查，进一步强化治理力度。
政策影响：环保政策收紧将推动污染治理需求释放，带动行业增长。
投资建议：
- 关注大气治理龙头公司：清新环境、龙净环保。
- 关注环境监测企业：盈峰环境、聚光科技。
- 关注“煤改气”相关企业：迪森股份。

关键信息

行业概况

上市公司数量：44家
行业总市值：554971.926百万元
行业流通市值：400336.598百万元

投资评级

行业评级：增持（维持）
股票评级：买入、增持、持有、减持

重点公司表现

公司简称	股价（元）	EPS（2015-2018E）	PE（2015-2018E）	PEG	评级
聚光科技	34.00	0.50, 0.89, 1.14, 1.50	62, 38, 29.8, 23.0	0.68	买入
迪森股份	19.00	0.10, 0.35, 0.60, 0.89	140, 56, 33.0, 22.0	0.46	买入
盈峰环境	9.70	0.10, 0.22, 0.42, 0.78	97, 44, 23.0, 12.0	0.25	买入
龙净环保	17.00	0.50, 0.62, 0.71, 0.76	33, 27, 24.0, 22.0	1.65	买入
清新环境	22.00	0.40, 0.70, 0.94, 1.18	46, 32, 24.0, 19.0	0.69	买入

板块行情回顾

上证综指周涨幅：-0.35%
创业板指周涨幅：-0.51%
环保板块（申万）周涨幅：0.50%
公用事业周涨幅：-0.22%
大气治理板块周涨幅：3.37%（最高）
水治理板块周涨幅：0.97%
环境监测板块周涨幅：0.91%
固废治理板块周涨幅：0.88%
节能环保板块周涨幅：-1.48%（最低）
水务运营板块周涨幅：-0.53%

周涨幅前三与后三个股

前三：盛运环保（7.66%）、格林美（6.76%）、华控赛格（6.28%）
后三：科融环境（-6.22%）、天壕环境（-3.88%）、三川智慧（-3.63%）

行业要闻回顾

环保督查完成11轮：重点问题包括虚报整改、未按期完成任务、未安装治理设施、违法生产等，占比达91.9%。
成立专家团队：环保部将成立28个专家团队，驻点指导“2+26”城市，强化科技支撑，研究更有效的治理方案。
财政部发布转移支付办法：支持重点生态功能区，包括限制开发区域、禁止开发区域及试点示范地区。
发布《固体废物鉴别标准通则》：自2017年10月1日起实施，明确固体废物的鉴别标准。
发布《工业企业污染治理实施相关污染物及温室气体减排核算技术指南》：为污染物及温室气体减排提供核算依据。
发布《建设项目危险废物环境影响评价指南》：采用多种方法核算危险废物产生量。
工信部发布《印染行业规范条件》：鼓励绿色生产，提高产品质量，规范化学品使用。
河南环保厅推进自动监控：要求2018年6月30日前完成总氮自动监控设施建设联网验收。
河南发改委推进煤电机组节能环保标杆引领：设定能效、水效、环保等指标，推动节能减排。
重点企业公告：
- 中金环境：成立环境研究院，推进资产重组。
- 国祯环保：中标潜江市污水处理工程，项目金额达9.7亿元。
- 双良节能：签署高纯晶硅设备买卖合同，金额达1.26亿元。
- 首创股份：投资凤凰县城乡给排水工程，金额达9.86亿元。
- 华西能源：增资黑河农商银行，持股比例达8.39%。
- 首航节能：与中核辽宁签订合作框架协议，拟开发500MW光热电站。
- 天壕环境：实际控制人增持，持股比例达22.54%。
- 聚光科技：中标高青县生态湿地项目，合同总价14亿元。
- 兴源环境：签订长兴县美丽城镇PPP项目，总投资6.8亿元。
- 伟明环保：签订垃圾焚烧发电厂项目，投资总额约4亿元。
- 博天环境：中标“水美城市”工程，总投资35亿元。
- 中材节能：终止定增计划，因交易条款未达成一致。
- 博世科：发行可转债，用于黑臭水体治理，金额4.3亿元。

风险提示

政策推广不达预期：环保政策的实施效果可能不及预期。
市场竞争加剧：行业竞争可能影响公司盈利能力。
项目落地不达预期：项目推进过程中可能出现延误或失败。
项目建设不达预期：项目建设可能因各种原因无法按计划完成。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内行业涨幅在10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内行业涨幅在-10%~+10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内行业跌幅在10%以上。