20210814-混沌天成-矿钢周报_钢材供应回升_需求表现决定未来钢价_18页_3mb

2021年8月14日 矿钢周报总结

核心内容概述

本周铁矿及钢材市场整体呈现震荡态势，供应端有所回升，但需求端仍显疲软。铁矿供应宽松，但港口压港严重限制了有效资源供给，国内矿产量继续下滑。钢厂在利润回升带动下逐步复产，但受限产政策影响，仍以消耗库存为主。钢材产量回升，但建材需求仍低于往年同期，板材需求表现分化。预计短期内钢价将继续震荡，若8月中下旬需求无超预期释放，钢价回调概率较大。

主要观点

供应端

• 进口矿供应：上周澳洲发运量小幅上升，巴西发运量下降，总体发运量处于近年高位。预计未来两周国内到港资源将继续增加，但受疫情影响，港口压港严重。
• 国内矿供应：受环保安全检查及检修影响，国内矿产能利用率继续下降，产量处于近年同期低位。
• 钢厂生产：受限产政策压制，钢厂整体生产受限，但随着利润回升，部分检修高炉复产，铁水产量微增。

需求端

• 高炉开工率：本周高炉开工率小幅上升，日均铁水产量微增，但钢厂仍以消耗库存为主。
• 建材需求：螺纹钢表需仍处于近年来同期低位，建材成交回升但明显低于去年。
• 板材需求：冷轧、中厚板表需好于往年同期，热卷表需处于正常水平。

库存端

• 港口库存：本周港口库存继续减少，主要受疏港提升及压港严重影响。
• 钢厂库存：钢厂库存小幅下降，部分低库存钢厂有补库需求。

利润端

• 铁矿利润：美元货到港利润仍为正，显示国外需求偏弱。
• 钢材利润：钢厂长短流程利润均有扩大，成材即期利润全部转正，卷螺盘面利润处于历史高位。

关键信息

铁矿市场

• 供应：上周澳洲发运量环比增加220.5万吨至2330.9万吨，巴西发运量环比减少134.9万吨至同期低位。力拓发运量大幅增长，BHP发运量明显减少。
• 需求：本周铁矿港口现货与远期成交均表现低迷，采购需求弱。
• 库存：45港口总库存环比减少11万吨至12628.3万吨，块矿和球团库存小幅增加，铁精粉库存略有下降。
• 利润：本周普氏价格震荡下跌，青岛港PBF落地利润收窄至36.28元。

钢材市场

• 供应：本周五大品种钢材总产量环比增加10.07万吨，螺纹钢产量小幅上升，短流程产量增幅明显高于长流程。
• 需求：五大品种表需有明显回升，但螺纹钢表需仍低于近两年同期，板材需求相对偏好。
• 库存：钢材社会库存及钢厂库存再度下降，总库存环比减少23.27万吨。
• 利润：钢坯即期利润明显扩大，螺纹钢及热卷即期利润均有所提升，盘面利润处于历史高位。

策略建议

• 铁矿：前期空单可考虑平仓。
• 钢材：中线可考虑逢高布局空单。

风险提示

• 铁矿：疫情或恶劣天气可能影响供应，限产政策全面放松。
• 钢材：国内外宏观经济政策环境重大变动。

图表概览

• 图表1-10：铁矿进口及发运情况
• 图表11-18：铁矿库存及配比使用情况
• 图表19-22：铁矿现货及远期成交情况
• 图表23-31：钢材产量、需求、库存及利润情况
• 图表32-69：钢材成本、利润及价差分析
• 图表70-82：期现价格及价差表现

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