20240314-开源证券-艾德韦宣集团-09919.HK-港股公司信息更新报告_2023年归母净利创新高_主业竞争优势明显_3页_528kb

艾德韦宣集团（09919HK）发布最新投资评级报告：

核心业绩：2023年实现营收967亿元（同比增长392%），净利润118亿元（同比增长3199%）。预计2024-2026年归母净利分别为14亿、17亿、21亿元，同比增速超300%。

业务亮点：体验营销业务市占率达127%，数字营销业绩下半年恢复强劲，IP拓展业务因会计调整收入显著下降。中国内地和香港/澳门市场收入占比超90%。

运营优势：毛利率从291%升至308%，费用率优化明显（销售/管理费下降35/34个百分点）。成功拓展酒类与美妆等新领域客户。

风险提示：面临宏观经济波动、客户流失及行业竞争加剧风险。

估值与评级：当前股价对应63-44倍PE，维持"买入"评级，重点关注亚太区域拓展和客户结构升级。