20231116-开源证券-泰格医药-300347.SZ-公司信息更新报告_业绩稳健增长_一体化服务能力持续增强_4页_879kb

泰格医药（300347）投资分析摘要

核心观点

维持“买入”评级，上调业绩预测；疫情边际影响减弱，业务增长稳健。

业绩表现

• 盈利预测：上调2023-2025年净利润预测至224.9亿元、267.9亿元、325.8亿元（前值206.2/239.8/315.9亿元）。
• 单季数据（前三季度）：营收56.50亿元（+452%），归母净利润188.0亿元（+1713%）；Q3单季营收19.40亿元（+70.5%），归母净利润49.1亿元（+1905%）。
• 疫情影响：Q2以来影响减弱，业务恢复稳健。

业务分析

1. 临床试验技术服务

   • 2023上半年营收21.03亿元（剔除特定疫苗项目后增长40%），772个在研项目（同比增长165%）。
   • 拓展MRCT、医疗器械临床、药物警戒、医学翻译业务，并完成欧洲子公司整合。

2. 实验室业务

   • 2023上半年营收15.67亿元（+134.9%），带动扣非净利润同比下滑归因于一次性支出缩表。

风险提示

• 政策监管变动、汇率波动、服务需求下滑、投资收益波动。

关键指标

其他说明

• 法律披露：遵照R4风险等级，仅面向专业投资者。
• 免责声明：估值模型存在局限，本报告不构成投资建议。