20230208-华鑫证券-精功科技-002006.SZ-公司动态研究报告_碳纤维关键设备供应商_行业景气叠加国产替代催生广阔空间_6页_273kb

报告摘要

精功科技是一家专注于碳纤维关键设备供应的企业，近年来通过技术突破和产业布局优化，逐步成长为国内碳纤维复合材料生产设备的龙头企业。公司于2013年组建碳纤维复合材料事业部，成功实现千吨级国产化碳纤维整线供应能力，并在碳纤维设备端积累了具有国际先进水平的技术工艺。

行业前景广阔：国家政策推动高性能纤维行业发展，碳纤维市场需求持续增长，预计2025年市场规模将达233亿元。
国产替代加速：国内碳纤维生产依赖进口比例较高，但随着技术水平提升和扩产意愿增强，国产替代趋势明显，将带动设备需求扩张。
业绩高增长：公司2022年碳纤维生产线营收达12.69亿元，同比增长69.37%；归母净利润2.8-3.5亿元，同比增长159.65%-224.56%；扣非净利润增长795.36%-1048.08%。
产品技术领先：JCTX300E型千吨级碳纤维生产线入选国内首台（套）装备，具备2500吨以上国产化大丝束碳纤维生产能力，技术工艺达到国际先进水平。
业务布局优化：公司股权纠纷解决后，重整计划落地，有利于其轻装上阵，专注主业发展。已与多家国内碳纤维企业达成订单，2022年9月与浙江宝旌签订亿元合同，业务发展可期。
盈利预测乐观：预计公司2022-2024年收入分别为25.92亿、34.24亿、45.93亿元，EPS分别为0.65元、1.13元、1.68元，当前PE为45.8倍，未来PE将逐步下降至17.7倍，具备投资价值。
投资评级：分析师首次给予“买入”评级，认为公司具备高成长性和高盈利潜力。

2022年业绩：营收12.69亿元，同比增长69.37%；归母净利润2.8-3.5亿元，同比增长159.65%-224.56%；扣非净利润增长795.36%-1048.08%。
盈利预测：2022-2024年收入分别为25.92亿、34.24亿、45.93亿元；归母净利润分别为295亿、512亿、766亿；EPS分别为0.65元、1.13元、1.68元。
财务指标：毛利率预计从21.5%提升至37.4%；净利率从6.0%提升至17.6%；ROE从10.0%提升至30.6%。