20230421-浙商证券-精工科技-002006.SZ-精工科技点评报告_业绩符合预期；碳纤维设备龙头加速起航_4页_890kb

精工科技(002006)报告日期为2023年4月21日，分析其业绩和前景，核心内容如下：

• 2022年业绩表现：营收236亿元同比增长36%，归母净利润29亿元同比增长172%，主要受益碳纤维设备业务放量；2022年Q4单季营收105亿元同比增长100%，净利润14亿元同比增长466%。

• 盈利能力：毛利率升至27.5%（提升6pct），净利率12.7%（提升67pct），ROE达23.9%；受益规模效应，期间费用率下降。

• 业务结构：碳纤维设备收入占比65%，同比增长105%，毛利率33%；整线交付量达107套，同比增65%；研发支出108亿元占比46%，2023年继续聚焦碳纤维和碳中和装备研发。

• 2023年展望：计划销售收入增长，推动“碳纤维装备+新能源装备”双碳战略；碳纤维设备拓展新产品开发，光伏设备转型单晶炉设备；其他业务如纺机和建材设备稳健发展。

• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润41/57/68亿元，对应PE分别为24/17/14倍，基于强盈利能力预测。

• 风险提示：碳纤维和光伏扩产可能不及预期。

总体看好公司双轮驱动模式潜力，未来增长空间可观。