20170205-长城证券-国防军工周报_关注船舶类上市公司主题投资机会_12页_1mb

报告摘要

国防军工行业周报总结（2017年02月05日）

核心内容

本周国防军工板块整体表现优于大盘，涨幅为 0.38%，位列28个一级板块涨幅榜第12位。其中，航空装备、航天装备、地面兵装分别上涨 2.08%、3.30%、2.83%，而船舶制造出现下跌，跌幅为 -1.29%。

主要观点

主题投资机会：船舶类上市公司是当前主题投资的核心，尤其是与中国国产航母相关的企业，如 中国船舶、中船防务、中国重工 和 钢构工程。
国际局势影响：日本与美国确认钓鱼岛适用《日美安保条约》，可能引发日本军事扩张常态化和美国对华军事压力上升，建议关注与防空防导系统相关的公司，如 航天长峰、航天机电、江南红箭、中航电子、高德红外。
萨德系统部署：美韩敲定萨德系统部署时间，预计年内完成，将促使我国加强军力，建议关注涉及导弹设计的标的。
混改与供给侧改革：中国船舶和中国核建被列入首批混改试点央企，混改方案的实施将利好船舶类上市公司；同时，供给侧改革将推动行业洗牌，利好行业龙头，建议关注 南北船合并 的预期。
内生增长与估值：中长期来看，军工股的投资主线包括：
- 受益于国防武器装备升级的标的，如 航天电器、航天电子、中国重工、中航机电、中航飞机、中航光电、国睿科技、四创电子、雷科防务。
- 受益于研究所改制、资产证券化和国企改革的标的，如 中航机电、航天科技、航天长峰、中国重工、中国船舶、北方股份、西仪股份。
- 内生增长稳健、估值较低的民参军标的，如 金盾股份、神剑股份、新研股份、高德红外。