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晨会集萃总结

核心内容

本次晨会集萃涵盖了多个行业的分析与投资建议，重点推荐成长股、银行股、机械设备、煤炭开采、建材等领域的投资机会。同时，还提供了市场情绪、资金面、指数表现、宏观数据、主要商品价格及外汇情况的全面分析，以及近期重点报告和新股发行信息。

主要观点

成长股趋势

• 产业资本增减持数据表明成长股有“出奇”信号，剔除股权质押自救式增持后，6月产业资本增持比例显著提升。
• 创业板指内生增速回升至23%，外延并购贡献10%，外延并购后遗症拖累5%，整体增速接近30%。
• 下半年创业板指的业绩趋势相较沪深300更具优势，若只看好一个指数，应选择创业板指。

银行业

• 农业银行定增落地，大股东高价增持，显示对银行股的信心。
• 定增补充约1000亿资本，提升核心一级资本，增强未来扩张能力。
• 18/19年净利润增速预计为9.1%和12.4%，BVPS分别为4.54元和5.19元/股。
• 给予1.2倍18年PB估值，目标价5.45元/股，较当前有超50%的上行空间，维持买入评级。

海外市场

• 太阳城集团作为全球高端博彩品牌，在越南发展潜力巨大，首予买入，目标价1.8港元。
• 越南海滩博彩市场因经济起飞和旅游业发展，有望吸引越南本地、中国和韩国游客，实现VIP和中场双轮驱动。

市场情绪与资金面

• 今日A股市场情绪偏向悲观，自然跌停个股占比0.26%，自然涨停个股占比1.42%。
• 多头排列看涨个股64只，空头排列看跌个股2702只。
• 沪股通净流入15.19亿元，港股通净流出10.15亿元，整体资金净流入25.34亿元。
• 大宗交易总成交额133710.32万元，折价率下降至3.75%。

行业分析

• 机械设备：机器人核心零部件仍存在明显差距，尤其在减速器、伺服系统和编码器方面。建议关注埃斯顿、克来机电、拓斯达、中大力德、科大智能等公司。
• 煤炭开采：江内港口库存偏高，但仍在可接受范围内。预计日耗若维持在70万吨以上，库存有望回落。随着“海进江”运输方式的发展，江内港口库存标准将相应提升。
• 建材行业：华新水泥作为百年水泥企业，2018年归母净利预测上调至38.42亿元，EPS为2.57元，对应PE为6.2X，上调目标价至20.56元，维持“买入”评级。
• 计算机行业：交易挖矿模式短期内推动市场，但长期来看难以持续。建议关注生态规划、产品标准化和风险管理等方向，以实现行业良性发展。

关键信息

重点推荐

市场数据

宏观数据

主要商品价格

外汇数据

重点报告摘要

策略

• 产业资本增减持数据再次发出成长股买入信号。
• 创业板指内生增速、外延并购及后遗症拖累数据表明其整体增速接近30%，优于沪深300。
• 推荐关注创业板指，其业绩趋势更具优势。

金融工程

• 市场情绪偏向悲观，多头排列看涨个股占比1.86%，空头排列看跌个股占比78.41%。
• 今日波动率指数上升，50ETF下跌。

机械设备

• 机器人核心零部件仍存在明显差距，建议关注埃斯顿、克来机电、拓斯达、中大力德、科大智能等公司。

煤炭开采

• 江内港口库存偏高但仍在可接受范围内，预计日耗若维持在70万吨以上，库存将回落。
• “海进江”运输方式将提升江内港口库存标准。

建材

• 华新水泥作为百年企业，2018年归母净利预测上调，EPS为2.57元，PE为6.2X。
• 未来业绩增长点包括骨料业务和协同处置业务。

商社

• 百洋股份以3.4亿元收购楷魔视觉80%股权，实现业务协同，预计18-20年EPS分别为0.46元、0.60元、0.74元，对应PE分别为26x、20x、16x。

风险提示

• 创业板公司业绩超预期回落。
• 流动性超预期收紧。
• 东南亚博彩市场竞争加剧，越南赌牌发放及中越关系影响。
• 机器人核心零部件国产化不及预期。
• 市场情绪及资金面变化。
• 加密数字货币市场高波动性与高投机性。
• 收购整合不及预期。
• 新业务推广不及预期。
• 宏观经济大幅下滑。
• 煤价大幅下跌。
• 气温、日耗及水电出力不及预期。
• 进口煤政策放开及新增产能释放。
• 项目回报不及预期。
• 市场竞争加剧导致利润下滑。