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报告摘要
证券研究报告总结 - 晨会聚焦
核心内容概述
本报告为中原证券2018年6月27日的晨会聚焦内容，涵盖宏观经济、行业策略、公司点评、重点数据更新及市场分析等多方面内容。报告整体反映了当时市场环境的复杂性以及各行业的发展趋势与投资机会。
主要观点
1. 宏观经济与市场分析
- A股市场受外盘下跌和人民币贬值影响，整体呈现震荡下行趋势。
- 央行通过定向降准释放7000亿元流动性，以应对经济下行压力和小微企业融资难题。
- 股票质押融资风险可控，但市场对宏观经济的悲观预期仍对市场构成压力。
2. 行业策略
- 银行行业：受多重因素影响，板块整体走弱，但定向降准有助于改善资产质量和缓解负债压力。建议关注农行、工行、建行、招行、平安银行与南京银行。
- 基础化工行业：受益于供给侧改革和环保政策，行业景气有望延续。建议关注染料、农药与电子化学品板块。
- 医药行业：2017年实现恢复性增长，2018年上半年利润增速放缓，但下半年有望因需求回升和政策利好改善。建议关注创新品种和优质原料药企业。
- 计算机行业：受益于中美贸易摩擦带来的自主可控需求和云计算发展，2B业务迎来春天。重点推荐美亚柏科、华宇软件和浪潮信息。
- 传媒与游戏行业：完美世界与Valve合作建立Steam中国，高管增持显示对公司发展信心。梦网集团通过激励计划和回购彰显信心，5G通信布局带来增长机会。
关键信息
1. 大宗商品走势
| 大宗商品 | 最新价 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 美元指数 | 94.76 | 0.47 |
| COMEX 黄金 | 1260.80 | -0.64 |
| NYMEX 原油 | 70.71 | 3.7 |
| 铁矿石 | 434.50 | 1.64 |
| 螺纹钢 | 4100.00 | -0.19 |
| LME 铜 | 6727.00 | -0.41 |
| LME 铝 | 2194.00 | 1.81 |
| CBOT 大豆 | 867.00 | -0.8 |
| CBOT 玉米 | 352.00 | 0.72 |
| CBOT 小麦 | 471.00 | -1.26 |
| BDI 指数 | 1333.00 | -0.6 |
2. 国际金融市场表现
| 指数名称 | 收盘 | 涨跌幅(%) |
|---|---|---|
| 道琼斯 | 24283.11 | 0.13 |
| 标普500 | 2723.06 | 0.22 |
| 纳斯达克 | 7561.63 | 0.39 |
| 德国DAX | 12234.34 | -0.29 |
| 富时100 | 7537.92 | 0.37 |
| 日经225 | 22342.00 | 0.02 |
| 恒生指数 | 28881.40 | -0.28 |
3. 政策与市场动态
- 央行明确代理销售机构不得提供黄金账户、清算、结算等服务，加强监管。
- 中国自7月1日起对印度、韩国、孟加拉国、老挝和斯里兰卡的大豆进口关税税率调降至零。
- 韩正会见林郑月娥，讨论《粤港澳大湾区发展规划纲要》。
- 国开行重新梳理授信白名单，暂停新棚改项目审批，但存量项目仍正常发放。
重点数据更新
1. 近期限售股解禁明细
- 多只股票将在2018年6月28日及之后解禁，涉及金额较大，如中再资环（59871万股）和口子窖（30648万股）。
2. 沪深港通前十大活跃个股明细
- A股活跃个股包括中国平安、贵州茅台、万华化学等，其中中国平安成交金额最高，为42.22亿元。
- 部分个股表现良好，如宁德时代（7.21%）、美的集团（1.25%）等。
3. 今日新股申购
- 芯能科技：申购代码732105，发行价4.83元，申购上限2.60万股。
- 东方环宇：申购代码732706，发行价13.09元，申购上限1.60万股。
4. IPO信息
- 芯能科技和东方环宇于2018年6月27日上市，明德生物和密尔克卫分别于6月29日和7月4日上市。
投资建议与评级
1. 行业投资评级
- 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
- 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
- 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
2. 公司投资评级
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。
风险提示
- 政策风险：包括金融监管、中美贸易摩擦、环保政策变化等。
- 经济风险：宏观经济下滑可能对行业和公司造成不利影响。
- 市场风险：外盘波动、资金面收紧、公司项目表现不及预期等。
公司点评摘要
完美世界
- 与Valve合作建立Steam中国，高管增持彰显信心。
- 新游表现良好，影视项目推进，公司估值处于较低水平，维持“增持”评级。
梦网集团
- 实施激励计划，积极回购股份，无扩容压力。
- 5G布局带来增长机遇，维持“增持”评级。
总结
本报告涵盖了多个行业的投资分析和市场动态，重点强调了央行定向降准对市场的影响、行业景气度变化、公司合作与战略调整，以及新股申购与限售股解禁等关键信息。整体上，市场仍处于调整阶段，但部分行业和公司展现出结构性机会，值得投资者关注。同时，报告提示了多项潜在风险，包括政策、经济和市场波动。
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