20180627-招商证券-行业景气观察_流量高涨推动云服务建设_智能装备需求市场广阔_13页_1mb_1mb

定期报告总结（2018年6月27日）

核心内容概述

本报告分析了2018年6月27日行业景气状况，重点关注了云服务、智能装备、钢铁、煤炭、工业金属、工程机械及农产品等领域的市场动态与趋势变化。整体来看，部分行业表现积极，如云服务和智能装备，而其他行业如钢铁、煤炭等则面临一定的压力和波动。

主要观点

1. 云服务与数据中心建设加速

• 流量需求高涨：移动互联网接入流量增长迅速，2018年前五个月累计增速达196%，远超2017年163%的增速。
• 数据中心建设提速：流量需求推动云服务供应商加快数据中心的资本建设。
• 市场规模预测：中国公有云和私有云市场规模预计分别达到762亿元和589亿元，公有云因安全性提升，用户增长更快。
• 主要厂商价格对比：阿里云、腾讯云、百度云及UCloud的云服务价格分别为1640元/年、1544元/年、1504元/年、1750元/年。

2. 智能装备需求上升

• 工业机器人与数控机床：五月工业机器人产量同比增速达35.1%，数控机床进口数量同比增速回升至21.5%。
• 新能源汽车推动自动化：5月新能源汽车销量达92000台，同比增长141%，对工业机器人需求增加。
• 芯片国产化带动智能装备需求：集成电路出口和进口金额同比增速分别达36.7%和36.0%，贸易逆差扩大至201万美元。
• 北美与日本半导体设备出货额增速放缓：北美同比增速下滑至19.2%，日本微降至29.9%。

关键信息

一、云服务与数据中心

• 互联网数据中心（IDC）市场规模持续扩大，2017年为946亿元，年均增速超30%。
• 增值电信业务许可项目数量保持35%以上增长。
• 随着AI和物联网应用的普及，云计算基础设施需求持续上升。
• 公有云和私有云市场协同发展，预计公有云增长更快。

二、智能装备

• 工业机器人主要应用于汽车制造、电子、金属机械等行业，其中汽车整车和零部件占比最高，达42%。
• 2016年全球工业机器人销量为294312台，同比增长15.99%。
• 金属切削机床累计同比增速为5.5%，小幅回落。

三、钢铁与煤炭

• 钢铁库存小幅反弹，高炉开工率和产能利用率下降。
• 六大发电集团煤炭可用天数回升至22.7天，库存紧张局面有所缓解。
• 动力煤价格小幅下降1.5%，焦煤价格与上周持平。
• 煤化工行业可能受益于油价上行，原材料成本相对较低。

四、工业金属

• 多数工业金属价格下跌，锌、铜、铝、锡等价格均有不同程度下滑。
• LME铜和锡库存明显上升，分别为303100吨和2745吨。
• 钴价下跌3.04%，自4月高点后持续回落。

五、工程机械

• 挖掘机销量保持高增长，5月同比增长71.4%，4月为84.5%。
• 推土机和装载机销量增速下滑，叉车销量增速回升至46.3%。

六、农产品市场

• 猪肉价格底部震荡，生猪存栏持续下降，养殖利润有所收窄。
• 玉米期货价格回落，肉鸡苗价格环比下降13.7%。

景气波动分析

• 钢材淡季影响：进入七月，钢材需求进入淡季，可能对钢价形成压力。
• 水泥价格平稳：淡季后水泥价格相对稳定，华北地区略有下降。
• 玻璃行业：玻璃限产不达预期，库存增加，价格小幅波动。
• 油价中枢上移：布伦特原油期货结算价反弹至76.3美元/桶，利好煤化工行业。
• 煤炭需求放缓：六大发电集团耗煤量增速回落至11.18%。

风险提示

• 产业扶持力度不及预期
• 海外经济波动
• 原油供需格局变动

投资评级定义

• 公司短期评级：基于6个月内股价相对沪深300指数的表现，分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避。
• 公司长期评级：基于公司长期竞争力，分为A、B、C。
• 行业投资评级：基于行业指数与沪深300指数的对比，分为推荐、中性和回避。

重要声明

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