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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐与分析，主要聚焦于食品、汽车、传媒、电子、医药、机械军工等板块。整体来看，市场情绪偏谨慎，但业绩增长稳定的周期性行业个股受到重点关注，尤其是产业资本增持较多的公司。此外，国改、资产剥离、并购预期、行业景气度提升等成为多个行业的催化剂。

重点推荐行业及公司

食品

• 顺鑫农业：安全边际高，成长性确定，17年已进入战略买入区间，目标价32元，55%空间。
• 白酒行业：季节性调整不影响长期成长，全年业绩可能超预期。
• 国药股份：重组获批，再融资、混改、员工激励成为确定趋势，预计2017年EPS为1.76元，PE为17.82，目标价38.72元，给予“买入”评级。

汽车

• 核心推荐：福田汽车、拓普集团、精锻科技。
• 看好公司：联明股份、万安科技、广汇汽车、中原内配。
• 首次推荐：广汇汽车、万安科技、中原内配。

传媒

• 凯撒文化：2017-2018年净利润预计分别为4亿元、5.2亿元，中线坚定推荐。
• 丽江旅游：全年业绩稳步增长，外延扩张稳步推进，预计16-18年EPS为0.52/0.59/0.65元，PE为26.4x/23.59x/21.34x，维持“增持”评级。

电子

• 重点推荐：京东方、国光电器、正业科技、通达集团、安洁科技。
• 国光电器：进入智能音响新时代，预计16-18年EPS分别为0.36/0.61/0.93元，目标价18.19元，给予“买入”评级。
• 正业科技：业绩高增长确定，目标价18.19元，给予“买入”评级。
• 京东方：受益于产能释放与产品结构优化，预计17年营收增长30%以上，继续推荐。

医药

• 宝莱特：布局血透产业链，预计2016-2018年EPS分别为0.47/0.61/0.79元，给予“增持”评级。
• 迈克生物：2016年业绩符合预期，预计2017年化学发光业务持续高增长，给予“买入”评级。
• 国药股份：重组后打通产业链，形成闭环竞争模式，给予“买入”评级。
• 以岭药业：创新中药强者，国际化开启发展新阶段，给予“买入”评级。

机械军工

• 泰胜风能：业绩稳健增长，军工资产有望落地，预计16-18年净利润分别为2.15亿、2.61亿、3.03亿，目标价12.6元，给予“买入”评级。
• 杰瑞股份：受益于全球油气资本开支增长，预计17年PE为35倍，目标价25元，给予“买入”评级。
• 惠博普：深耕伊拉克市场，EPC业务增长空间大，预计16-18年净利润分别为2.54亿、4.27亿、6.36亿，给予“买入”评级。

主要观点与关键信息

市场情绪

• 节前市场缺乏明确方向，择股重于择时。
• 创业板指数下跌，优质成长股被错杀，未来有望反弹。

行业分析

• 电子行业：看好智能音箱、面板、3C设备等领域的投资机会，认为行业景气度将持续提升。
• 化工行业：前期涨幅较大，市场集中看好需等待机会。
• 酒类行业：偏好大白马，认为其长期成长性稳定。
• 机械军工行业：受益于油价回暖和全球油气资本开支增长，业绩有望提升。
• 造纸行业：纸价将在2017年维持高位，玖龙纸业基本面已发生实质性变化。

公司亮点

• 顺鑫农业：剥离非酒业务，PS仅1.6倍，PE仅18倍，安全边际高。
• 联明股份：受益于大客户通用销售增长，外延扩张带来协同效应，预计16-17年EPS分别为0.96/1.12元，目标价40元。
• 中原内配：海外布局加速，收购Incodel，目标价12.5元。
• 厦门国贸：全年归母净利预增50%-100%，打造综合商社龙头，目标价未公布，维持“买入”评级。

风险提示

• 顺鑫农业：需关注资产剥离进展及国改是否顺利。
• 联明股份：客户集中度高，经济增速下滑可能影响销量。
• 泰胜风能：风电装机规模低于预期，军工业务拓展不及预期。
• 宝莱特：规模扩大及业务模式增加可能带来管理风险。
• 国药股份：混改预期延后，再融资进度低于预期，北京市场竞争加剧。

市场数据与估值

股指表现

• 上证综指：3101.3，-0.38%
• 沪深300：3329.29，-0.30%
• 创业板指：1844.14，-0.09%

主要商品

• 纽约期油：51.37，-2.21%
• 纽约期金：1204.4，-0.64%
• 伦敦期锌：2756，-0.72%
• 伦敦期铝：1818，-0.90%
• 伦敦期铜：5740，-0.50%

行业估值

• 医药生物：PE 33倍，PB 3.6倍
• 电子：PE 44倍，PB 2.8倍
• 汽车：PE 23倍，PB 2.9倍
• 食品饮料：PE 31倍，PB 4倍
• 机械设备：PE 67倍，PB 3.4倍

活动提示

• 通信行业：武汉凡谷联合调研，时间：1月20日，地点：武汉
• 电子行业：通达集团、安洁科技联合调研，时间：1月20日，地点：香港、苏州

投资策略与主题

• 国改：国药股份、*ST百花、丽江旅游等公司均受益于国企改革。
• 新能源汽车：杰瑞股份、江淮汽车等公司受益于政策支持及市场回暖。
• 智能制造：联明股份、中原内配等公司积极布局智能制造领域。
• 一带一路：部分公司受益于国际业务拓展及海外布局。

总结

晨会集萃整体偏向于推荐具有成长性、估值优势及政策支持的行业与公司，尤其关注国改、资产剥离、外延扩张、产业链整合等催化剂。市场情绪整体偏谨慎，但业绩增长稳定的行业和公司仍是投资重点。建议投资者重点关注顺鑫农业、联明股份、泰胜风能、国药股份、宝莱特等公司，同时留意市场情绪与政策变化对投资的影响。