20160316-中国泛海证券-华富证券研报_12页_1mb

華富證券研報總結

核心內容

本研報於2016年3月16日發布，涵蓋了內地、香港及日本市場的最新動態，並針對多家上市公司進行了業績分析及投資建議。此外，還包括了市場焦點、經濟數據、沽空數據及新股上市信息。

主要觀點

國內市場動態

• 內地股市：開市后反覆向下，午市后在國家隊資金托市下倒升，上證指數收報2,864.37點，升0.17%；深證指數則因缺乏托市資金而下跌0.94%，報9,574.19點。
• 股市表現：港股窄幅波動，恒生指數下跌0.72%至20,288.77點，成交額不足570億港元，主要是因獲利盤套現及觀望FOMC議息結果。
• 個股表現：
  • 旺旺(00151)全年收入及盈利下跌，股價下跌4.40%。
  • 百麗(01880)股價持續下跌，跌幅1.92%。
  • 石油價格下跌影響相關股份，中海油(00883)、中石化(00386)、中石油(00857)分別下跌2.86%、1.84%及1.48%。
  • 理士國際(00842)因發盈喜而股價急升14.75%。
  • 十方控股(01831)及大中華金融(00431)大幅波動，跌幅16.48%及17.28%。

香港市場動態

• Future Bright (00703)：2015年全年業績持續惡化，收入減少4%至8.24億港元，毛利率下降至70.05%，核心經營利潤由盈利轉虧損，全年持有人應佔虧損為4,590.7萬港元。
• 業務分析：
  • 餐飲業務收入下降8%，主要是日式餐廳收入下滑。
  • 手信業務收入增長較快，但虧損擴大，主要因租金高昂及一次性虧損。
  • 集團預計2016年將在珠海及澳門開設6家餐廳及3個美食廣場櫃位，但經營虧損情況未見改善。
  • 研發投入低，僅佔收入2%，影響長線競爭力。

日本市場動態

• 日本央行：維持負利率政策不變，但表示可能在7月進一步加大寬鬆力度。
• 日本股市：全日下跌0.68%。
• 經濟數據：日本1月工業生產修正值下跌3.8%，顯示經濟疲弱。

行業趨勢與政策

• 中國海上風電：根據《全國海上風電開發建設方案(2014-2016)》，預計2016-2017年將迎來加速核准建設期，有助推動海纜、風機等製造企業。
• “十三五”規劃：戰略新興板計劃被刪除，領導層更重視風險控制及市場穩定。

投資建議

• 匹克體育(01968)：建議增持，目標價2.07元，股價具防守性。
• 其他公司建議：
  • 維他奶(00345)：增持，目標價HK$14.50。
  • 大快活(00052)：增持，目標價HK$26.40。
  • 新城發展控股(01030)：增持，目標價HK$1.40。
  • 瑞安房地產(00272)：增持，目標價HK$2.79。
  • 毅德國際(01396)：持有。
  • 中地乳業(01913)：持有。
  • 匯財金融投資(8018)：持有。
  • 匯賢產業信託(87001)：持有。
  • 鼎億集團投資(00508)：買入，目標價HK$14.50。
  • DYNAM JAPAN(06889)：買入，目標價HK$12.94。
  • 阳光房地產基金(00435)：買入。

關鍵信息

• 市場情緒：內地及港股受獲利盤套現及FOMC議息消息影響，情緒偏觀望。
• 經濟數據：
  • 中國1-2月規模以上工業增加值年率為5.4%。
  • 中國1-2月城鎮固定資產投資年率為10.2%。
  • 中國1-2月社會消費品零售總額年率為10.2%。
  • 歐元區1月工業生產年率為+2.1%。
  • 日本1月工業生產年率為-3.8%。
• 沽空數據：
  • 旺旺(00151)沽空金額為98.96百萬港元，佔總成交額48.71%。
  • 鼎億集團投資(00508)於2016年3月14日進行回購，涉及金額HKD 5,303,679.45。
• 新股上市：劍虹集團(01557)於3月18日上市。

結論

研報指出，內地及港股整體表現受到市場情緒及政策影響，部分個股如匹克體育表現較慢，但股價具防守性，建議增持。同時，預計2016年海上風電將迎來加速核准建設期，對相關產業有利。日本央行可能在7月進一步加大寬鬆力度，市場關注度提高。投資者應謹慎評估自身情況，並尋求專業建議。