20160317-中国泛海证券-华富证券研报_12页_1mb

華富證券研報總結

核心內容

本報告涵蓋了2016年3月15日至17日的股市表現、經濟數據、公司業績及投資建議等內容。重點包括內地與香港股市的走勢、重點企業的業績表現、市場趨勢分析、以及對部分公司的投資建議。

主要觀點

• 內地股市：受到國家隊護盤影響，上證指數保持穩定，而深證指數出現下跌，顯示市場存在一定的分化。
• 香港股市：受內地走弱影響，恒生指數下跌，但跌幅有限，顯示市場整體走勢相對平穩。
• 市場動態：部分公司如橙天嘉禾因股權認購而表現強勁，舜宇光學因盈利增長而一度升至上市新高。
• 投資建議：對匹克體育給予「增持」評級，目標價為2.07元，但因增長較慢，目標價有所下調。

關鍵信息

1. 市場走勢

• 內地股市：3月17日，上證指數收報2,870.43點，升 $0.21%$；深證指數收報9,469.03點，跌 $1.10%$。
• 香港股市：恒生指數收報20,257.70點，跌 $0.15%$，顯示市場整體走勢平穩。

2. 重點公司表現

• 橙天嘉禾(01132)：因獲認購擴大股本後 $13.79%$ 的股權，全日升 $18.00%$。
• 舜宇光學(02382)：去年持有人應佔溢利增長 $34.5%$，但因獲利回吐，收報20.45元，升 $5.85%$。
• 匹克體育(01968)：
  • 財務表現：2015年收入增長 $9.36%$ 至31.07億人民幣，毛利增長 $11.35%$，持有人應佔溢利增長 $22.33%$。
  • 增長因素：鞋類收入增長 $16.10%$，主要受市場需求增長、跑步鞋銷售上升及渠道改革推動。
  • 投資建議：評級為「增持」，目標價為2.07元，反映較慢的增長及較高的防守性。

3. 經濟與市場數據

• 美國CPI：2月按年升 $1.0%$，高於預期，核心CPI升 $2.3%$。
• 風電設備利用率：1-2月平均為263小時，較去年同期減少39小時。
• 全球乳製品拍賣：下跌 $2.9%$，但後期見小幅上漲，9月份合約上漲 $3.5%$。
• 其他經濟指標：
  • 中國1-2月規模以上工業增加值：同比增長 $5.4%$。
  • 中國1-2月社會消費品零售總額：同比增長 $10.2%$。
  • 歐元區1月工業產出：同比增長 $2.1%$。

4. 市場風險與展望

• 通脹預期：短期內維持低水平，但中期預期回升至 $2%$。
• 美國聯邦基金利率：目標區間維持在 $0.25 - 0.5%$。
• 匹克體育未來展望：營運成本控制優於預期，海外需求有望改善，但需關注研發投入不足對長線競爭力的影響。

5. 其他市場動態

• 上市公司監管：匯控及德銀因操控外匯掉期合約遭南韓罰款。
• 沽空數據：多數藍籌股沽空金額及佔比顯示市場對部分股權有較大賣壓。
• 新股上市：劍虹集團於3月18日上市。

投資建議總覽

免責聲明

• 本報告的內容僅供參考，不構成任何投資建議。
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• 投資者應根據自身情況進行投資決策，並考慮尋求專業意見。