20160310-中国泛海证券-华富证券研报_11页_1mb

華富證券研報總結

核心內容

本研報涵蓋了2016年3月上旬的港股及A股市場動態，包括週業績公佈、新股上市、市場評論、公司財務表現、行業趨勢分析以及相關政策與事件。此外，還涉及科技進展對體育產業的影響及國際市場的經濟數據與政策變化。

主要觀點

市場表現

• 中國股市：週內低開後在低位徘徊，受黑色商品跌停影響，上證指數下跌1.34%至2,862.56點，深證指數下跌2.15%至9,523.15點，成交額創2016年2月16日以來新低。
• 香港股市：窄幅波動，恒生指數報19,996.26點，下跌0.08%。期指升40點收市。
• 新股上市：3月8日、10日及11日分別有佳源國際控股(02768)、興科蓉藥控股(06833)及香港醫思醫療集團(02138)上市。

市場焦點

• 業績公佈後急跌：百富環球(00327)及神州租車(00699)週二收市後急跌6.68%及8.47%。
• 汽車與煤炭股受壓：華晨(01114)、吉利(00175)、長汽(02333)、東風(00489)等車股及煤炭股如兗煤(01171)、中煤(01898)、神華(01088)表現不佳。
• 新西蘭央行減息：出乎意料地將利率降至2.25%，以應對全球經濟風險及港元高企。

關鍵信息

風電消納改善

• 龍源電力(00916)2月發電量同比增加7.77%，其中風電增長10.03%，反映北方地區棄風率緩和，華東地區消納情況進一步改善。
• 政策支持：國家能源局要求解決棄風、棄光問題，建議建設輸送工程及推出市場交易，預期風電行業長期發展潛力。

361度(01361)財務與業務分析

• 財務表現：2015年收入及毛利分別增長14.14%及14.16%，持有人應佔溢利增長30.18%，每股盈利增長30.21%。
• 業務增長：鞋類銷售額及售價雙升，智能鞋款具創新潛力，但零售額下跌12%，影響集團表現。
• 投資建議：評級為「增持」，目標價為2.84元，認為估值吸引但非行業首選。

國內外經濟數據

• 美國非農數據：2月非農就業人口增加24.2萬人，失業率與勞動力參與率維持不變。
• 日本及歐元區GDP：日本第四季度GDP修正值為-1.1%，歐元區第四季度GDP修正值為+1.6%。
• 中國經濟數據：1-2月規模以上工業增加值、城鎮固定資產投資及社會消費品零售總額均保持穩定增長。

其他重點

• 股票實名制諮詢：證監會計劃諮詢市場參與者，以推行股票實名制，提升交易透明度。
• 沽空數據：多家藍籌股如九倉(00004)、騰訊(00700)、中銀香港(02388)等沽空比例較高，反映市場對這些公司的關注與分歧。
• 公司回購：多家公司如莊士機構國際(00367)、敏華控股(01999)等進行股份回購，顯示對未來表現的樂觀預期。

結論

整體市場情緒偏保守，港股及A股均受到不同因素影響而下跌。風電行業表現改善，政策支持長期發展。361度在估值方面具吸引力，但行業定位模糊，非首選。新西蘭減息反映對經濟前景的擔憂，而美國及中國經濟數據顯示一定程度的穩定。市場對科技進步及AI對體育產業的影響持正面看法，但亦預計對行業內人士產生衝擊。