20180604-上海中期-今日早盘研发观点_7页_304kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为期货市场分析报告，涵盖宏观、股指、贵金属、能源化工、农产品等多个板块的市场动态与操作建议，内容详实，信息丰富，主要围绕近期国内外经济数据、贸易局势、供需变化、库存情况及市场情绪展开分析。

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主要观点与关键信息

宏观市场分析

• 国际局势：中美贸易第三轮谈判正在进行，双方在农业、能源等领域取得积极进展，但贸易摩擦的长期性仍存。美国对加拿大、墨西哥和欧盟加征钢铝关税，引发市场对贸易政策的担忧。
• 经济数据：美国5月非农就业数据和ISM制造业指数均超预期，显示美国经济强劲，推动美元指数上涨，对贵金属价格形成压力。
• 市场情绪：尽管存在政治风险，但中美谈判进展缓解市场担忧，叠加欧洲经济数据超预期，市场整体风险情绪有所改善。
• 操作建议：建议暂时观望，因市场波动较大，需关注美联储6月利率会议及国内金融统计检查对流动性的影响。

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金属板块分析

铜(CU)

• 市场表现：上周沪铜受外盘上涨带动，小幅上涨。
• 供需分析：国内废铜供给收缩，印度铜冶炼厂减产，但进口窗口打开，供给略宽松。
• 操作建议：谨慎做空，短期或有反弹。

螺纹(RB)

• 市场表现：期指大幅回落，现货价格小幅上涨。
• 供需分析：库存持续下降，环保限产影响到货量，供需偏紧。
• 操作建议：空单谨慎持有。

热卷(HC)

• 市场表现：期价震荡走高，突破3900关口。
• 供需分析：库存下降，市场情绪偏强，但下游采购仍谨慎。
• 操作建议：暂时观望。

铝(AL)

• 市场表现：期价震荡上行，现货价格稳中有升。
• 供需分析：国内库存下降，供应端受限，但需求端仍保持稳定。
• 操作建议：前多持有。

锌(ZN)

• 市场表现：期价冲高回落，现货价格稳中略升。
• 供需分析：国内供应增加，进口量上升，但需求端未明显改善。
• 操作建议：暂时观望。

镍(NI)

• 市场表现：期价震荡偏强，持仓有所变化。
• 供需分析：国内供应受限，环保限产影响镍铁生产，库存处于历史低位。
• 操作建议：观望为宜。

锰硅(SM)

• 市场表现：期价震荡偏多，现货价格稳步上涨。
• 供需分析：焦炭价格上涨带动锰硅需求，但长期供应仍偏宽松。
• 操作建议：逢回调短多操作。

硅铁(SF)

• 市场表现：期价震荡偏多，现货价格稳定。
• 供需分析：焦炭价格上涨带动硅铁需求，但供应端仍保持稳定。
• 操作建议：短线震荡偏多思路操作。

铁矿石(I)

• 市场表现：期价震荡偏强，库存下降。
• 供需分析：钢厂利润上升，焦炭价格上涨带动铁矿需求，但供应端仍偏宽松。
• 操作建议：空单谨慎持有。

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能源化工板块分析

原油

• 市场表现：期价震荡，库存处于历史低位。
• 供需分析：美国产量攀升，欧佩克减产预期增强，但布伦特与WTI价差扩大。
• 操作建议：观望，等待6月22日欧佩克会议指引。

沥青(BU)

• 市场表现：期价维持高位震荡。
• 供需分析：国内炼厂库存低位，成本支撑较强，但需求释放缓慢。
• 操作建议：短期高位震荡，后期仍有向上空间。

塑料(L)

• 市场表现：期价窄幅整理，成交量增加。
• 供需分析：供应端部分检修装置重启，需求端仍偏弱。
• 操作建议：空单减仓。

聚丙烯(PP)

• 市场表现：期价震荡，持仓量减少。
• 供需分析：供应端检修装置重启，需求端未明显改善。
• 操作建议：短线空单谨慎持有。

动力煤(TC)

• 市场表现：期价窄幅震荡，成交量低迷。
• 供需分析：上游环保限产，煤源紧张；下游电厂采购意愿不强。
• 操作建议：逢低试多。

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农产品板块分析

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：价格窄幅震荡，库存增加。
• 供需分析：市场消费淡季，购销两难，但后期需求或有好转。
• 操作建议：观望为宜。

大豆(A)

• 市场表现：价格震荡偏弱，成交量清淡。
• 供需分析：新季大豆上市，供应充足，但需求未明显改善。
• 操作建议：观望。

豆粕(M)

• 市场表现：价格震荡，库存小幅上升。
• 供需分析：贸易摩擦影响市场情绪，供应端压力仍存。
• 操作建议：暂且观望。

豆油(Y)

• 市场表现：价格震荡，库存小幅上升。
• 供需分析：山东油厂停机，供应压力缓解，但油脂整体充足。
• 操作建议：暂且观望。

棕榈油(P)

• 市场表现：价格震荡，库存偏高。
• 供需分析：斋月备货结束，出口转弱，库存难以大幅下降。
• 操作建议：暂且观望。

鸡蛋(JD)

• 市场表现：价格稳定，成交量偏弱。
• 供需分析：在产蛋鸡存栏量回升，供应压力增加，但端午节提振需求。
• 操作建议：暂时观望。

苹果(AP)

• 市场表现：价格高位震荡，多空分歧明显。
• 供需分析：传言大规模冻害影响产量，但实际减产幅度尚不明确。
• 操作建议：轻仓介入正套。

棉花及棉纱

• 市场表现：价格震荡偏强，库存下降。
• 供需分析：棉花生长对天气敏感，天气炒作支撑价格，但供需格局未明显改变。
• 操作建议：多单谨慎持有。

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团队信息

• 宏观金融研发团队：王舟懿(Z0000394), 闫星月
• 金属研发团队成员：黄慧雯(Z0010132)
• 能源化工研发团队成员：黄慧雯(Z0010132), 何立弘, 韦凤琴, 葛蒙, 李吉龙
• 农产品研发团队成员：高彬(Z0012839), 雍恒