20181129-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_320kb
报告摘要
文档内容总结
一、股指分析
核心内容：
今日股指期货高开后震荡下行，IC加权指数表现偏弱，午后单边下跌，尾盘跌幅逾2%。现货指数全线下跌，深市跌幅较大，行业板块仅贵金属板块收涨，其余均下跌，券商和通信板块跌幅明显。
主要观点：
- 本月初指数反弹主要得益于政策利好及估值处于低点。
- 近期贸易紧张局势升级，市场担忧G20峰会结果，情绪偏空。
- 央行暂停逆回购操作，引发对货币政策收紧的猜测。
- 北上资金净流入，显示部分外资仍看好国内市场。
- 技术面显示上证指数跌破2600点，IF加权指数跌破20日均线。
关键信息：
- 建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约。
- 市场静待G20峰会结果，政策底可能进一步确立。
- 外围环境仍对市场形成压力。
二、贵金属分析
核心内容：
沪金和沪银今日均上涨，美元指数回落，美联储暗示加息提前结束。但美国经济放缓及欧元区经济下行对贵金属形成压力。
主要观点：
- 美联储加息预期增强，对贵金属构成压力。
- 美国经济周期接近尾声，加息立场有所软化。
- 避险情绪升温，国际油价大跌，欧洲政治风险增加，可能推动贵金属走强。
- 12月为黄金消费旺季，利好贵金属需求。
关键信息：
- 建议暂时观望。
- SPDR黄金ETF持仓量略有下降，SLV白银ETF持仓量微增。
- 美元走弱对贵金属有利。
三、铜分析
核心内容：
沪铜冲高回落，上涨0.57%。海外矿山罢工及美元走弱支撑伦铜，但国内供应逐步恢复，铜价承压。
主要观点：
- 海外矿山供应扰动支撑铜价，但国内冶炼产能逐步爬产将缓解供应压力。
- 铜精矿TC价格回落，表明成本支撑减弱。
- 市场避险情绪增强，但铜价整体承压。
关键信息：
- 建议逢高试空。
- 国内铜精矿长单TC定在80.8美元/吨，较2018年下降。
- 12月钢招信息可能对市场产生影响。
四、螺纹钢分析
核心内容：
螺纹钢主力合约冲高回落，期价跌势暂缓。现货价格跌幅收窄，成交放量。
主要观点：
- 螺纹钢短期反弹动力尚存，但整体仍偏弱。
- 需求端疲软，钢厂利润空间下降，压制价格走势。
- 市场对G20会议结果存在观望情绪。
关键信息：
- 建议空单适当减磅。
- 现货报价回涨，但整体仍承压。
五、热卷分析
核心内容：
热卷主力合约企稳，现货报价稳定，市场成交有所好转。
主要观点：
- 市场供需格局未有明显改善，价格仍偏弱。
- 12月钢招可能对市场形成一定支撑。
- 期货市场表现偏弱，操作上建议观望。
关键信息：
- 建议观望为宜。
- 市场成交有所回暖，但库存压力仍存。
六、其他品种分析
1. 铝
- 建议观望为主。
- 现货市场供需偏弱，价格承压。
- 市场对G20会议结果及政策预期保持谨慎。
2. 锌
- 建议空单持有。
- 美联储加息预期增强，对锌价形成压制。
- 下游需求疲软，库存持续增加。
3. 焦炭
- 建议暂且观望。
- 现货价格下跌，但期货止跌企稳。
- 焦化企业限产情况及焦炭行情是关注重点。
4. 焦煤
- 建议震荡偏多思路操作。
- 炼焦煤供需偏紧，库存低位。
- 焦炭行情可能对焦煤形成支撑。
5. 动力煤
- 建议逢低做多。
- 采暖季限产政策预期落地，供应偏紧。
- 市场情绪逐渐回暖，库存压力逐步释放。
6. 甲醇
- 建议空单逐步止盈观望。
- 甲醇价格持续下跌，但政策预期可能带来支撑。
- 下游采购谨慎，市场观望情绪浓厚。
7. 玻璃
- 建议稳健者观望。
- 玻璃现货市场环比好转，出库增加。
- 中长期基本面压力仍存，价格震荡为主。
8. 白糖
- 建议暂且观望。
- 国内新季糖料收购价下调，成本支撑减弱。
- 国际原糖价格弱势运行，市场情绪偏空。
七、农产品分析
1. 玉米及玉米淀粉
- 建议多单逢高离场。
- 玉米价格震荡走弱，库存压力增加。
- 玉米淀粉价格震荡走弱，采购谨慎。
2. 大豆
- 建议观望。
- 国内大豆需求疲软，库存压力较大。
- 国际大豆供应增加，市场对G20会议结果存疑。
3. 豆粕
- 建议暂且观望。
- 豆粕需求趋势性减少，库存压力缓解。
- 美国修改301条款，影响中美贸易预期。
4. 豆油
- 建议持有豆油59正套。
- 豆油库存拐点已现，后期去库预期增强。
- 中美贸易战风险增加，市场情绪偏空。
5. 鸡蛋
- 建议多单部分止盈。
- 疫情担忧影响鸡蛋流通，市场情绪波动。
- 鸡蛋供给偏紧，但第四季度供应或偏宽松。
6. 苹果
- 建议暂时观望。
- 苹果价格震荡下跌，库存交易清淡。
- 产区价格分化，市场销售冷淡。
7. 棉花及棉纱
- 建议暂且观望。
- 棉价承压，新棉上市量增加，需求疲弱。
- 棉纱销售不畅，市场信心不足。
八、团队信息
- 宏观股指研发团队：王舟懿(Z0000394)，闫星月
- 金属研发团队：黄慧雯(Z0010132)
- 能源化工研发团队：黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
- 农产品研发团队：高彬(Z0012839)，雍恒
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