20180713-上海中期-今日早盘研发观点_7页_296kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份市场分析报告，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品、农产品等多个板块的市场动态与操作建议，内容涉及国内外经济数据、政策动向、供需变化、库存情况以及市场情绪等多个维度，旨在为投资者提供投资参考。

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主要观点与关键信息

宏观市场分析

• 国际动态：
  • 美联储主席鲍威尔重申渐进加息立场，但表示若经济走弱可降息或放缓加息。
  • 欧洲央行称经济对QE依赖降低，利率将维持当前水平直至达成通胀目标。
  • 英国发布退欧白皮书，显示其软脱欧立场，与欧盟维持无摩擦贸易。
• 数据表现：
  • 美国6月CPI同比上涨2.9%，创2012年以来最大年度涨幅。
  • 大宗商品中农产品普跌，工业品普涨。
  • 欧美股市上涨，美元指数上涨。
• 操作建议：
  • 建议关注周五鲍威尔国会陈词，留意中美贸易摩擦对市场的影响。

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股指市场分析

• 市场表现：
  • 欧美股市全线上涨，国内期指早盘高开后震荡上行。
  • 创业板指数涨幅逾3%，通信和电子板块表现强势。
• 基本面分析：
  • 国内经济结构逐步好转，流动性边际改善。
  • 前期指数大幅回撤，目前估值处于低位。
• 操作建议：
  • 建议暂时观望，等待有效突破。

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贵金属市场分析

• 市场表现：
  • COMEX期金上涨5.9美元至1247.7美元。
  • 外盘金银比价下修至78.03。
• 影响因素：
  • 美国与中兴达成和解，提振市场情绪。
  • 通胀压力仍存，美联储逐步加息预期增强。
• 操作建议：
  • 沪金多单谨慎持有。

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工业品市场分析

铜(CU)

• 市场表现：
  • 沪铜1809合约企稳，报收48810元/吨。
• 供需情况：
  • 下游消费淡季，开工率小幅反弹。
  • 智利铜产量同比增加，供给偏宽松。
• 操作建议：
  • 建议暂时观望。

螺纹(RB)

• 市场表现：
  • 期价震荡上行，突破前期高点。
• 供需情况：
  • 国内贸易商到货成本降低，部分商家心态趋弱。
• 操作建议：
  • 建议观望为宜。

热卷(HC)

• 市场表现：
  • 期价突破4000一线，表现延续强势。
• 供需情况：
  • 钢厂环保限产，需求未明显改善。
• 操作建议：
  • 暂时观望。

铝(AL)

• 市场表现：
  • 沪铝1808合约高开后下行。
• 供需情况：
  • 国内氧化铝价格回落，成本下降。
  • 供应宽松，需求疲软。
• 操作建议：
  • 建议逢低做多。

锌(ZN)

• 市场表现：
  • LME期锌上涨0.45%，外盘寻求支撑。
• 供需情况：
  • 锌冶炼厂未实质性减产，供应仍偏紧。
  • 国内库存压力暂缓，进口盈亏关闭。
• 操作建议：
  • 建议谨慎做空。

镍(NI)

• 市场表现：
  • 沪镍1809合约震荡整理，报收113200元/吨。
• 供需情况：
  • 供应端环保限产影响明显，需求疲软。
  • 保税区库存流入可能对镍价构成压力。
• 操作建议：
  • 建议区间操作。

动力煤(TC)

• 市场表现：
  • 动力煤主力合约震荡下行，持仓量增加。
• 供需情况：
  • 港口库存高位，下游电厂采购积极性减淡。
  • 内蒙古煤矿受环保影响，生产和物流受限。
• 操作建议：
  • 建议空单逐步减仓。

焦炭(J)

• 市场表现：
  • 焦炭主力合约震荡偏弱，成交较差。
• 供需情况：
  • 焦炭价格弱势运行，钢厂采购意愿低迷。
  • 环保限产影响焦化企业生产积极性。
• 操作建议：
  • 建议暂且观望。

焦煤(JM)

• 市场表现：
  • 焦煤主力合约震荡整理，成交清淡。
• 供需情况：
  • 焦煤价格稳中偏弱，焦炭价格打压需求。
  • 蒙古国暂停出口焦煤，带来一定利好。
• 操作建议：
  • 建议暂且观望。

PVC(V)

• 市场表现：
  • PVC主力合约回落年线附近获得支撑。
• 供需情况：
  • 供应压力犹存，但期价已基本反映基本面。
• 操作建议：
  • 建议依托年线参与反弹。

沥青(BU)

• 市场表现：
  • 沥青主力合约重回3300一线，中期仍有向上空间。
• 供需情况：
  • 需求低迷，炼厂资源供应变化不大。
  • 原油价格高位震荡，对沥青构成压力。
• 操作建议：
  • 建议中期看涨，短期注意原油风险。

甲醇(ME)

• 市场表现：
  • 甲醇主力合约期价小幅回落，持仓下降。
• 供需情况：
  • 港口库存攀升，现货价格趋弱。
  • 供需格局僵持，价格或有反复。
• 操作建议：
  • 建议投资者单边操作须谨慎。

玻璃(FG)

• 市场表现：
  • 玻璃主力合约震荡偏强。
• 供需情况：
  • 生产企业产销略有好转，但终端消费仍偏弱。
  • 市场信心不足，操作建议不宜追涨。
• 操作建议：
  • 建议稳健者暂且观望。

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农产品市场分析

玉米及玉米淀粉

• 市场表现：
  • 连玉米期价减仓下行，上方承压于10日均线。
• 供需情况：
  • 国家持续抛储，供应压力凸显。
  • 临储拍卖低价大豆进入市场，打压行情。
• 操作建议：
  • 建议观望为宜。

大豆(A)

• 市场表现：
  • 连豆期价增仓偏弱，空头格局明显。
• 供需情况：
  • 进口大豆到港预期下降，国内库存上升。
  • 7月6日中国将对美豆加征关税，或提振国产豆需求。
• 操作建议：
  • 建议观望。

豆粕(M)

• 市场表现：
  • 豆粕期价延续弱势。
• 供需情况：
  • 需求未明显改善，市场情绪偏空。
• 操作建议：
  • 建议暂且观望。

豆油(Y)

• 市场表现：
  • 豆油主力合约震荡偏弱。
• 供需情况：
  • 国内豆油库存持续上升，现货销售压力大。
• 操作建议：
  • 建议暂且观望。

棕榈油(P)

• 市场表现：
  • 棕榈油期价延续回调，库存回升。
• 供需情况：
  • 马棕库存结束五个月下降，进入增库周期。
  • 国内棕榈油库存小幅上升，仍处高位。
• 操作建议：
  • 建议空单持有。

菜籽类

• 市场表现：
  • 菜粕成交量回升，但整体偏弱。
• 供需情况：
  • 国内菜籽库存上升，但出口预期提振市场。
  • 需求端疲软，库存压力仍存。
• 操作建议：
  • 建议暂且观望。

苹果(AP)

• 市场表现：
  • 苹果期价减仓下行，价格波动减弱。
• 供需情况：
  • 清明冻害影响主产区产量，但实际减产幅度尚不明。
  • 供应端仍具压力，需求端未明显改善。
• 操作建议：
  • 建议观望。

棕榈油(P)

• 市场表现：
  • 棕榈油主力合约延续回调。
• 供需情况：
  • 马棕库存环比上升，产量与出口错配。
  • 国内库存上升，油脂供应压力偏大。
• 操作建议：
  • 建议空单持有。

棉花及棉纱

• 市场表现：
  • 美棉大幅上涨，国内棉花价格企稳。
• 供需情况：
  • 美国下调产量及期末库存，利好棉价。
  • 国内纺织品出口受中美贸易战影响。
• 操作建议：
  • 建议多单持有，棉纱建议暂且观望。

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研发团队信息

• 宏观金融研究团队：负责宏观板块分析。
• 金属研发团队：包括黄慧雯等成员，负责金属板块分析。
• 能源化工研发团队：包括黄慧雯、何立弘、韦凤琴、葛蒙、李吉龙，负责能源化工板块分析。
• 农产品研发团队：包括高彬、雍恒，负责农产品板块分析。
• 宏观股指研发团队：包括王舟懿、闫星月，负责股指板块分析。