20180531-上海中期-今日早盘研发观点_7页_294kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了近期大宗商品市场的走势及操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业品等多个板块，涉及国内外经济数据、政策动向、市场情绪、库存变化及供需关系等关键因素。整体市场呈现震荡格局，部分品种因政策和供需变化出现上涨或下跌趋势。

主要观点与关键信息

宏观市场

美元指数：隔夜美元指数大幅下跌，美元走弱对铜价形成支撑。
美国经济数据：一季度GDP增速下修至2.2%，消费支出创五年最低，显示经济疲软。
中国制造业PMI：5月制造业PMI数据是今日重点观察指标。
中美贸易摩擦：美国计划对500亿美元中国高科技产品征收25%关税，引发市场担忧，影响市场情绪。
央行政策：中国央行将在5月至10月开展金融统计检查，对流动性产生干扰。
加拿大央行：删除“货币宽松”措辞，7月加息概率上升。
意大利政局：民粹政党尝试重新组阁，避免提前选举，市场对意债需求较高。

股指市场

操作建议：建立暂时观望，市场情绪谨慎，期指整体弱势。

贵金属市场

黄金：COMEX期金上涨2.4美元，收于1300.7美元/盎司。
白银：LME期银震荡，金银比价降至79.01，显示贵金属整体偏强。
操作建议：整体建议观望为主。

工业品市场

铜(CU)

市场表现：沪铜1807合约震荡上行，收于51270元/吨。
供需分析：国内废铜供给收缩，进口量低位，印度铜冶炼厂关闭提振价格。
库存情况：上期所注册仓单减少，LME库存下降，整体处于历史偏高。
操作建议：观望为主。

铝(AL)

市场表现：沪铝1807合约期价震荡整理，外盘LME期铝下跌。
基本面：供应偏紧，进口亏损收窄，国内库存持续下降。
操作建议：多单持有。

锌(ZN)

市场表现：沪锌1807合约大幅上涨，持仓量增加。
供需分析：进口资源缩减，国内供应偏弱，但需求端疲软。
操作建议：暂时观望。

镍(NI)

市场表现：沪镍1807合约小幅反弹，但反弹力度有限。
基本面：供应端受环保及检修影响，需求端受贸易摩擦压制。
操作建议：短线空单谨慎持有。

锰硅(SM)

市场表现：SM809合约震荡下行，但仍有支撑。
供需分析：内蒙古环保影响有限，但招标量不足可能压制市场。
操作建议：震荡偏多思路操作。

硅铁(SF)

市场表现：SF809合约震荡偏空，期价跌破均线。
基本面：供应偏弱，但库存高位，成本支撑减弱。
操作建议：震荡偏空思路操作。

铁矿石(I)

市场表现：1809合约震荡偏弱，上方承压。
供需分析：库存下降，但需求端仍偏弱，贸易摩擦压制预期。
操作建议：空单谨慎持有。

焦炭(J)

市场表现：1809合约震荡偏强，但成交量不佳。
基本面：焦化企业利润改善，下游补库需求旺盛。
操作建议：震荡偏多思路操作。

焦煤(JM)

市场表现：1809合约震荡上行，但成交清淡。
基本面：供应总体平衡，低硫焦煤受需求拉动持续上涨。
操作建议：暂且观望。

动力煤(TC)

市场表现：1809合约震荡整理，持仓略增。
基本面：港口库存下降，但下游需求疲软，市场承压。
操作建议：暂且观望。

甲醇(ME)

市场表现：1809合约震荡上行，持仓下降。
基本面：上游装置重启，下游需求减弱，供需格局弱化。
操作建议：空单谨慎持有。

玻璃(FG)

市场表现：1809合约震荡偏强，但市场信心不足。
基本面：在产产能增加，需求回暖需时间。
操作建议：暂且观望。

白糖(SR)

市场表现：郑糖期价低位整理，反弹空间有限。
基本面：本榨季库存增加，国际糖市弱势，但印度储备缓解压力。
操作建议：观望为宜。

大豆(A)

市场表现：连豆期价弱势整理，短期震荡偏弱。
基本面：国内需求疲软，新季增产预期增强。
操作建议：观望。

豆粕(M)

市场表现：豆粕库存增加，短期震荡。
基本面：上合峰会影响开机率，贸易战支撑有限。
操作建议：多单减仓。

豆油(Y)

市场表现：豆油期价震荡偏弱，但有反弹迹象。
基本面：油脂供应充足，贸易战利多短期支撑。
操作建议：观望为宜。

棕榈油(P)

市场表现：棕榈期价震荡整理，围绕60日均线波动。
基本面：国内库存下降，但油脂整体仍偏弱。
操作建议：暂时观望。

菜籽类

市场表现：菜油领涨，菜粕库存下降。
基本面：国储出库完毕，供应压力减轻，市场关注远期稀缺性。
操作建议：暂且观望。

操作建议汇总

品种	操作建议
宏观	观望
股指	观望
贵金属	观望
铜(CU)	观望
铝(AL)	多单持有
锌(ZN)	暂时观望
镍(NI)	短线空单谨慎持有
锰硅(SM)	震荡偏多思路操作
硅铁(SF)	震荡偏空操作
铁矿石(I)	空单谨慎持有
焦炭(J)	震荡偏多思路操作
焦煤(JM)	暂且观望
动力煤(TC)	暂且观望
甲醇(ME)	空单谨慎持有
玻璃(FG)	暂且观望
白糖(SR)	观望
大豆(A)	观望
豆粕(M)	多单减仓
豆油(Y)	观望
棕榈油(P)	暂时观望
菜籽类	暂且观望
鸡蛋(JD)	建议观望
苹果(AP)	轻仓介入正套