20180706-上海中期-今日早盘研发观点_7页_296kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了近期大宗商品及农产品市场的分析与操作建议，涵盖宏观、股指、贵金属、工业金属、能源化工、农产品等多个板块。整体市场氛围偏弱，受中美贸易摩擦、国内经济疲软、美联储加息及汇率波动等多重因素影响，多数品种建议投资者保持观望态度。部分品种如铜、豆粕等在特定条件下可轻仓参与操作。

主要观点

宏观市场

美元指数下跌，大宗商品承压，欧美股市全线上涨。
美联储6月纪要显示经济强健，重申渐进加息，但对贸易风险和收益率曲线高度关注。
中国对美国部分商品加征关税，中美贸易摩擦升级，加剧市场不确定性。
国内经济下行压力较大，市场资金紧张，人民币贬值压力增加。

股指市场

建议暂时观望，市场情绪受中美利差收窄、资本流出担忧及政策不确定性影响，短期波动较大。
上证指数跌破2700点，期指均线系统均为空头格局，显示市场承压。

贵金属市场

暂时观望，金价震荡上行，但市场对中美贸易摩擦和美元走强的担忧仍存。
金银比价维持在78.20左右，美元指数走势对金价影响较大。

工业金属市场

铜(CU)

轻仓试多，中美互征关税开始，沪铜弱势整理，但市场或有反弹预期。
国内宏观政策转向“合理充裕”，短期利空出尽后或有企稳迹象。
下游消费淡季，但库存持续下降，显示市场供需关系有所改善。

螺纹(RB) & 热卷(HC)

观望为宜，螺纹钢价格震荡，市场信心不足。
热卷价格维持整理，需求偏弱，库存高位，短期内难以突破。

铝(AL) & 锌(ZN)

暂时观望，铝价低位震荡，成本回落与需求疲软压制价格。
锌价拉锯震荡，供应偏紧，但环保政策逐步缓解，短期走势不确定。

镍(NI) & 锰硅(SM)

观望为主，镍价受进口窗口打开及库存影响，短期承压。
锰硅建议空单止盈，暂且观望，产区限产与复产并存，市场供应存在变数。

能源化工市场

沥青(BU)

中期仍有向上空间，受原油提振，价格突破3200一线。
各地区降雨及环保限产影响需求，沥青库存仍处中高位，预计震荡调整。

动力煤(TC) & 甲醇(ME)

震荡偏空思路操作，动力煤库存攀升，价格偏弱。
甲醇市场短期震荡，港口库存增加压制反弹空间，操作需谨慎。

聚丙烯(PP) & 聚乙烯(L) & 聚酯(TA)

逢回调买入少量多单，塑料及聚丙烯短期偏弱，但7月底后农膜需求或回升。
聚酯市场建议轻仓试多，市场情绪有所回暖。

焦炭(J) & 焦煤(JM)

轻仓试空，焦炭价格受环保限产及需求疲软影响，下行空间有限。
焦煤库存略高，供需关系未明显改善，建议震荡偏空思路操作。

玉米及玉米淀粉

观望为宜，玉米市场受中美贸易摩擦及进口谷物影响，价格偏弱。
玉米淀粉需求疲软，高端价格仍有回调空间，建议保持观望。

农产品市场

大豆(A) & 豆粕(M)

豆粕建议多单轻仓持有，中美关税政策对豆粕形成支撑，但市场已提前交易该预期。
大豆市场受临储拍卖成交率上升影响，价格稳中有跌，建议观望。

棕榈油(P) & 菜籽类

暂且观望，棕榈油库存止降转增，短期上涨缺乏动力。
菜粕库存下降，但出口前景不乐观，建议震荡偏空思路操作。

鸡蛋

震荡偏空思路操作，需求疲软，供应压力放大，价格持续偏弱。

苹果(AP)

轻仓持有正套，苹果期价探底回升，40日均线支撑有效。
主产区受冻害影响，减产预期存在，但信息不明确，价格维持震荡。

棉花及棉纱

暂且观望，美棉出口前景不佳，国内储备棉销售价格下调，市场缺乏上涨动力。
棉纱价格小幅倒挂，若中美贸易战升级，或对出口造成压力。

关键信息汇总

品种	操作建议	关键信息
宏观	暂时观望	中美贸易摩擦、美联储加息、人民币贬值压力
股指	暂时观望	市场情绪低迷，期指均线系统空头格局
贵金属	暂时观望	美国非农数据、中美关税政策、美元指数走势
铜(CU)	轻仓试多	中美关税启动，国内流动性改善，库存下降
螺纹(RB)	观望为宜	需求疲软，价格震荡，库存高位
热卷(HC)	观望为宜	需求清淡，库存高位，成本支撑
铝(AL)	暂时观望	成本回落，库存下降，需求疲软
锌(ZN)	暂时观望	供应偏紧，环保政策影响，库存变化
镍(NI)	观望为主	进口窗口打开，库存下降，但供应存在变数
锰硅(SM)	空单止盈，暂且观望	产区限产与复产并存，市场供应存在不确定性
硅铁(SF)	观望	库存高位，环保限产，价格震荡
沥青(BU)	中期向上	受原油提振，库存高位，需求清淡
动力煤(TC)	震荡偏空	港口库存攀升，需求偏弱
甲醇(ME)	暂且观望	库存攀升，价格震荡，供需格局僵持
聚丙烯(PP)	逢回调买入少量多单	市场情绪偏弱，7月底农膜需求回升
聚酯(TA)	轻仓试多	市场情绪改善，供需格局偏弱
焦炭(J)	轻仓试空	环保限产，需求疲软，库存略高
焦煤(JM)	震荡偏空	库存略高，供需关系未改善
玉米及玉米淀粉	观望为宜	美中贸易摩擦、进口谷物影响，需求疲软
大豆(A)	观望	临储拍卖成交率上升，但市场仍低迷
豆粕(M)	多单轻仓持有	美豆加税预期支撑，市场已提前交易该预期
棕榈油(P)	暂且观望	库存止降转增，供需压力较大
菜籽类	震荡偏空	库存下降，但出口前景不佳
鸡蛋	震荡偏空	需求疲软，供应压力增加
苹果(AP)	轻仓持有正套	40日均线支撑有效，主产区减产预期
棉花及棉纱	暂且观望	美棉出口不乐观，国内价格承压