20240107-财通证券-化工行业周报_原油价格下跌_制冷剂价格价差集体上涨_19页_1mb

报告摘要

化工行业周报总结

核心内容概述

本周化工板块整体下跌2.58%，受原油价格下跌及部分化工品需求疲软影响。尽管部分细分板块如无机盐、炼油化工和煤化工表现相对较好，但电子化学品、炭黑和改性塑料等板块跌幅较大。与此同时，制冷剂价格价差集体上涨，部分化工品如液氯、二氯丙烷、丙酮、异丙醇和醋酸乙烯涨幅显著，而聚合MDI、纯MDI、TDI、萤石、磷酸铁、磷酸铁锂等产品则出现较大跌幅。

主要观点

市场整体表现
- 上证综指报收2929.18，下跌1.54%；
- 深证指数报收9116.44，下跌4.29%；
- 化工板块报收5685.57，下跌2.58%。
化工品价格变动
- 涨幅前五：液氯（+28.80%）、二氯丙烷（+7.50%）、丙酮（+6.19%）、异丙醇（+5.00%）、醋酸乙烯（+4.41%）；
- 跌幅前五：山东甲基三氯硅烷（-22.22%）、硫酸（-12.39%）、浙江五硫化二磷（-10.71%）、顺酐（-8.17%）、隔膜干法（-8.00%）。
重点化工品价差变动
- R32、R125、R134a、蛋氨酸价格显著上涨，而聚合MDI、纯MDI、TDI、萤石、缬氨酸、味精、豆粕、菜粕、磷酸铁、磷酸铁锂价格大幅下跌。
投资建议
- 高端光学材料国产替代：建议关注斯迪克、东材科技、瑞华泰、瑞联新材、泰和新材、中研股份、凯盛新材等公司。
- 动物营养品行业：随着豆粕减量行动推进和国外大豆减产预期，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。
- 化工行业龙头白马：天然气价格回落对上游企业有利，建议关注卫星化学、万华化学等上下游一体化企业。

关键信息

原油价格：本周下跌1.88%，受全球需求疲软及供应充足影响。
制冷剂板块：原料价格下跌，但供给偏紧，导致价差集体上涨。
磷化工板块：磷矿石价格高位稳定，黄磷价格不变，但磷酸铁锂价格持续下跌。
食品及饲料添加剂板块：玉米价格下跌，大豆价格略有回升，豆粕市场低迷。
聚氨酯板块：TDI价格上涨，MDI价格下跌，整体需求疲软。
液晶面板市场：2023年全球电视市场出货规模下降，2024年1月面板价格全面上涨，预计2月价格将企稳反弹。

行业新闻亮点

医疗材料：苏州美创医疗科技有限公司投产膨体聚四氟乙烯管材，性能达ISO标准。
绿氢/绿甲醇项目：乌兰浩特市政府与京能集团、博源集团签订合作协议，总投资37.4亿元。
电解液项目：宜昌大生新能源开发有限公司15万吨电解液项目投产，预期年产值42亿元。
PETG装置投产：盛虹石化PETG装置成功投产，国内产能跃居第一，预计降低市场对外依存度30%。
荣盛石化：获得成品油出口配额，并与沙特阿美探讨股权收购及联合开发计划。
凯赛生物：启动股份回购计划，以增强市场信心。
宇新股份：轻烃综合利用项目二期计划2024年1月开工，预计2025年7月前投用。
天新药业：因延迟提交独立董事候选人材料收到警示函。
圣泉集团：获得特定对象发行股票注册批复。
百龙创园：募集资金投入项目建设延期，项目预计2024年5月投产。

风险提示

需求增长不及预期：若全球经济疲软，可能影响部分化工品需求。
竞争加剧：产品扩建可能导致产能过剩，加剧行业竞争。
原油价格波动：原油价格波动将对化工品成本产生影响。

公司评级与行业评级

公司评级：
- 买入：相对市场基准指数涨幅>10%
- 增持：相对市场基准指数涨幅5%~10%
- 中性：相对市场基准指数涨幅-5%~5%
- 减持：相对市场基准指数涨幅<-5%
- 无评级：因信息不足或重大不确定性
行业评级：
- 看好：行业表现优于市场基准指数
- 中性：行业表现与市场基准指数持平
- 看淡：行业表现弱于市场基准指数
- 基准指数：A股以沪深300指数为准，港股以恒生指数为准，美股以标普500指数为准。