20170508-信达证券-化工行业周报_制冷剂_甘氨酸价格上涨_40页_1mb

制冷剂、甘氨酸价格上涨总结

核心内容

2017年第19周，化工行业整体表现相对沪深300指数有所波动。本期周报重点分析了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等领域的价格变化与市场趋势，同时指出制冷剂和甘氨酸价格显著上涨，成为市场关注的焦点。

主要观点

1. 制冷剂、甘氨酸价格上涨

• 制冷剂R22 价格上涨 10.4% 至 17000元/吨。
• 制冷剂R134a 价格上涨 16.3% 至 35000元/吨。
• 甘氨酸 价格上涨 10.4% 至 8500元/吨，主要由于原材料成本上升和环保因素影响。

2. 农用化工

氮肥

• 国际尿素 价格稳定，美国海湾尿素价格为 186美元/吨，波罗的海尿素价格为 200美元/吨。
• 国内尿素 价格下跌 2.8% 至 1520元/吨，山东地区价格下降。
• 氯化铵 价格下跌 4.2% 至 500元/吨，四川和邦价格下降。
• 硝酸铵 价格维持 1700元/吨 不变。
• 合成氨 价格略有上涨，主要受煤价影响。

磷肥

• 国际磷肥 价格小幅下跌，美国海湾DAP价格为 360美元/吨。
• 国内一铵 价格维持 1850元/吨，二铵价格维持 2350元/吨。
• 由于环保检查和库存压力，磷肥市场面临供大于求，价格回暖难度较大。

钾肥

• 国内钾肥 价格基本稳定，青海盐湖氯化钾价格为 2000元/吨，罗布泊硫酸钾价格为 2550元/吨。
• 国际钾肥 价格有所上涨，前苏联CFR价格为 192美元/吨。
• 钾肥行业面临去产能压力，国内价格已接近十年低点。

复合肥

• 国内复合肥 价格基本稳定，司尔特、红四方、红日阿康价格均维持不变。
• 由于原材料价格下降，复合肥行业面临成本压力，同时经销商采购意愿较低，市场整体景气度平平。
• 品牌和渠道优势的企业更具投资价值。

农药

• 草甘膦 价格稳定，国内价格 为 21500元/吨。
• 甘氨酸 价格显著上涨，受环保限产和原材料成本上升影响。

关键信息

1. 原材料成本变化

• 合成氨 原料成本差距缩小，国内成本较国际更具竞争力。
• 磷矿石 国际价格上涨 2.9%，国内价格稳定。
• 硫磺 国际价格下跌 7.2%，国内价格也有所下降。
• 煤炭 国内价格稳定，对尿素价格有一定支撑作用。
• 多晶硅 欧洲价格上涨 4.6%，四川金属硅价格维持不变。

2. 市场趋势

• 尿素 行业面临产能过剩，出口成为调节供需的重要手段。
• 磷肥 行业库存较高，价格回暖难度较大。
• 钾肥 国内价格已接近十年低点，但行业仍面临去产能压力。
• 复合肥 行业受原材料和农产品价格影响较大，经销商采购谨慎。
• 氟化工 随着原材料价格上升和下游采购旺季，制冷剂价格上涨明显。

3. 风险提示

• 中东局势 可能对国际油价产生较大干扰。
• 环保政策 对部分化工产品（如黄磷、甘氨酸）的生产成本和供应能力有重要影响。
• 国际竞争 对国内尿素出口形成压力，行业需提升成本控制和市场竞争力。

行业投资机会

• 甘氨酸 和 制冷剂 显示出较强的价格上涨趋势，市场对相关产品需求旺盛。
• 复合肥 企业若具备品牌和渠道优势，则在低迷市场中更具竞争力。
• 磷肥 和 钾肥 面临去库存和去产能压力，需关注政策变化及市场供需。

总结

本周化工行业整体表现较为平稳，制冷剂和甘氨酸价格显著上涨，成为市场亮点。氮肥、磷肥、钾肥及复合肥等子行业均受到原材料成本、环保政策、市场供需等多重因素影响，价格波动较大。随着环保检查结束和旺季到来，部分产品价格有望回升，但整体行业仍面临产能过剩和国际竞争的压力。投资者应关注具备成本控制能力和市场竞争力的企业，特别是在甘氨酸、制冷剂、复合肥等细分领域。