20180205-申万宏源-化工周报_制冷剂价格上涨_草甘膦-甘氨酸_炭黑-煤焦油价差扩大_10页_832kb

化工行业周报总结（2018年02月05日）

核心内容概述

本报告分析了2018年1月29日至2月2日期间化工行业市场动态，涵盖石油化工、基础化工、农药、化纤等多个子行业，重点讨论了价格波动、市场情绪、行业趋势及投资建议。报告还提供了重点公司盈利预测和估值信息，以帮助投资者把握市场机会。

主要观点

1. 原油及成品油价格

• Brent原油：周均价为69.02美元/桶，较上周末下跌1.38%。
• NYMEX原油：周均价为65.21美元/桶，较上周末上涨0.23%。
• 美国钻机数：2017年12月全球钻机数为2089台，较上月增加32台，较去年同期增加317台。
• 成品油价格：美国汽油库存减少，柴油库存减少，航空煤油库存增加。国内成品油含税出厂价略有上涨，但价差波动较大。

2. 基础化工产品价格变化

• 钛白粉：本周市场迎来涨价潮，金红石型价格15800-18300元/吨，锐钛型价格13500-14500元/吨。
• 尿素：价格持稳在1930元/吨，厂家无调价意向。
• 磷肥：一铵价格弱稳，二铵价格维持在2700-2750元/吨，市场订单较少。
• 聚氨酯：纯MDI价格上涨2.9%至35000元/吨，聚合MDI价格下跌0.2%至25100元/吨。
• 氯碱：PVC价格上涨0.1%至6683元/吨，橡胶价格下跌3.7%至11650元/吨。
• 化纤：PTA下跌1.9%至5564元/吨，MEG价格上涨0.9%至7930元/吨。涤纶长丝价格继续下跌，粘胶价格持稳，氨纶价格下跌1.4%至36500元/吨。
• 锦纶：己内酰胺价格上涨0.9%至15950元/吨，锦纶切片和丝价格保持稳定。

3. 农药市场

• 草甘膦：主流成交价2.70万元/吨，草铵膦报价19.5万元/吨，价格稳定。
• 菊酯类：联苯菊酯上涨2万元至32万元/吨，功夫菊酯报价25万元/吨。
• 氟虫腈：上涨5000元至64.5万元/吨。
• 杀菌剂：多菌灵报价3.9万元/吨，代森锰锌报价2.3万元/吨，百菌清价格维持4.5万元/吨。

4. 价格波动与价差变化

• 涨幅前五：R410a（+5.26%）、PA66（+4.56%）、盐酸（+4.40%）、丁二烯（+3.85%）、腈纶短纤（+3.80%）。
• 跌幅前五：三氯甲烷（-6.35%）、硫磺（-6.13%）、二氯甲烷（-4.52%）、甲醇（-3.84%）、天然橡胶（-3.71%）。
• 价差扩大：草甘膦-甘氨酸、炭黑-煤焦油、PVC-电石、MDI-纯苯价差分别扩大28.3%、11.1%、2.9%、2.4%。
• 价差缩小：TDI-甲苯价差缩小0.2%。

关键信息

5. 投资建议

• 推荐公司：
  • 周期类：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、扬农化工、新和成、闰土股份、浙江龙盛、金禾实业、盐湖股份、藏格控股、飞凯材料、赛轮金宇。
  • 成长类：创新股份、当升科技、道氏技术、天赐材料、新宙邦、国恩股份、金发科技、飞凯材料、雅克科技、鼎龙股份、江化微、上海新阳。
• 重点关注：
  • 大炼化主题：建议关注PVC、煤制乙二醇产业链。
  • 旺季行业：农药、维生素、聚酯、染料、轮胎等。
  • 涨价小品种：维生素A和E因BASF柠檬醛装置失火导致欧洲价格跳涨。

6. 业绩预期

• 新和成：17年业绩110亿，符合预期，未来业绩有望持续增长。
• 金禾实业：投资22.5亿建设循环经济产业园，竞争力进一步提升，业绩有望明显改善。
• 闰土股份：染料龙头企业，价格持续上涨，推荐关注。

重点公司盈利预测及估值

附：重点公司推荐理由

• 万华化学：17年业绩110亿，符合预期，建议增持。
• 华鲁恒升：盈利能力增强，建议增持。
• 新和成：业绩即将兑现，建议增持。
• 金禾实业：竞争力提升，业绩有望明显改善，建议买入。
• 闰土股份：染料价格上涨，建议增持。
• 浙江龙盛：染料龙头企业，建议增持。
• 赛轮金宇：轮胎行业需求回升，建议增持。
• 飞凯材料：电子化学品板块，建议增持。
• 雅克科技：电子化学品，建议增持。
• 鼎龙股份：电子化学品，建议增持。
• 江化微：电子化学品，建议增持。
• 强力新材：电子化学品，建议增持。

总结

本周化工市场整体呈现分化趋势，部分产品价格上涨，而其他则下跌。原油价格小幅波动，成品油价差变化较大。农药、维生素、聚酯、染料、轮胎等子行业因旺季或成本支撑而表现良好。报告重点推荐了多个公司，涵盖周期和成长领域，建议投资者关注其未来业绩表现及行业趋势。