20170625-安信证券-汽车行业周报：顺应行业发展趋势，关注中报预喜优质零部件公司_16页_1mb

汽车行业周报总结

核心内容

本周汽车及零部件行业整体表现稳健，市场情绪积极。多家公司发布中报业绩预告，显示行业增长态势良好，其中51家零部件公司中，12家净利润同比增速超过100%，35家达到或超过30%。同时，新能源汽车和智能网联汽车领域持续受到政策与市场双重驱动，行业动态活跃。

主要观点

• 行业趋势：随着小排量汽车购置税优惠政策退坡，未来两年车市将面临疲软，竞争加剧，市场集中度提升。建议关注优质主机厂及其供应商，尤其是具备进口替代能力的公司。
• 政策导向：新能源汽车和清洁柴油机的渗透率将加速提升，政策推动下，行业将向环保和智能化方向发展。
• 市场变化：消费者对汽车外观和安全性能的关注度上升，成为行业升级的重要方向。
• 重点公司：建议关注银轮股份（新能源汽车和环保升级）、云内动力（排放升级）、华懋科技（配置率和单车配置个数提升）、星宇股份（消费升级）和万里扬（进口替代）等。

关键信息

重要新闻

1. 两部委发文鼓励车企兼并重组，推动僵尸企业退出市场。
2. 新能源汽车政策明确，补贴退坡与积分制度将成为主要方向。
3. 工信部推动新能源汽车顶层设计，电池成本降低等技术突破值得关注。
4. 上海发布新能源汽车财政补助政策，补贴金额不超过国家补贴50%。
5. 特斯拉Model3即将投产，超级工厂已开始为其生产电池。
6. 长城计划在2020年底完成L3级别自动驾驶系统商品化开发。
7. 广汽与华为签订战略合作协议，推动智能驾驶和新能源领域发展。
8. 德国大陆集团加入宝马、英特尔自动驾驶研发联盟。

市场回顾

• 本周上证综指、深证成指、沪深300分别上涨1.11%、1.72%、2.96%。
• 汽车与汽车零部件指数分别上涨1.37%、1.47%。
• 汽车板块个股涨幅前五为保隆科技（23.98%）、天汽模（22.43%）、凌云股份（8.86%）、威帝股份（8.76%）和广东鸿图（8.55%）。
• 板块跌幅前五为美力科技（-14.58%）、联明股份（-10.38%）、北特科技（-8.27%）、奥特佳（-7.84%）和恒立实业（-6.91%）。

行业动态

传统汽车

1. 两部委发文鼓励车企兼并重组，提升产业集中度。
2. 超八成汽车零部件上市公司中报预喜，行业整体增长良好。
3. 中汽协发布1-5月乘用车品牌销量排名，上汽集团销量领先。
4. 吉利收购宝腾和路特斯，布局全球市场。
5. 我国企业自主研发的“6速自动变速器”批量下线，打破进口依赖。
6. 高田或下周申请破产，均胜电子成为潜在收购方。
7. 北京现代销量下滑，计划下调销售目标。
8. 东风日产发布五年计划，目标冲击合资品牌销量前三。

新能源汽车

1. 新能源汽车销量分化明显，纯电动汽车增长强劲，插电式混合动力汽车表现疲软。
2. 1-5月新能源汽车销量分别为94720辆和55680辆，纯电动汽车同比增长70.11%。
3. 政府对新能源骗补行为零容忍，将加强监管。
4. 特斯拉计划在印度建厂，寻求关税减免。

智能汽车

1. 工信部批准筹建智能网联汽车分委会，推动行业标准化。
2. 特斯拉Autopilot系统获OTA升级，提供混合自动泊车功能。
3. 博世投资11亿美元建芯片工厂，以满足自动驾驶等需求。
4. 广汽与华为战略合作，推动智能驾驶与新能源技术发展。

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 政策风险

投资评级

• 行业评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险）

公司公告

• 多家公司发布分红、停牌进展、股权质押、解除质押、设立子公司等公告。
• 广汽集团、美晨科技、德尔股份等公司发布重要公告，涉及战略调整与业务拓展。

新车上市

• 本周主要上市车型包括骐铃T7、奔驰GLA、迈特威Multican、宝马5系和雪铁龙C5等。
• 车型涵盖皮卡、SUV、轿车和MPV，反映市场多样化需求。

行业重点数据跟踪

• 2017年1-5月全国汽车产销量同比分别增长4.49%和3.71%。
• 4月轿车市场分化明显，A0级销量同比下降22%，C级销量同比大幅增长24%。
• MPV市场整体表现不佳，A0级销量同比下降24%。
• SUV市场增速回落，但A、B和C级车型销量保持增长。
• 中国汽车经销商库存预警指数略高于荣枯线，市场库存压力仍存。

总结

本周汽车及零部件行业表现稳健，政策与市场双轮驱动下，新能源和智能汽车成为关注焦点。建议投资者关注具备成长性和政策红利的优质公司，同时注意行业风险与政策变化带来的不确定性。