> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车零部件行业专题研究总结 ## 核心内容概述 随着智电变革的推进，中国汽车产业迎来了历史性发展机遇，自主品牌主机厂在国内实现对合资品牌的反超，并加速走向全球化，带动国内产业链共同成长。在这一背景下，汽车零部件行业投资机会显现，本文聚焦于四大优质赛道：**汽车玻璃、车灯、被动安全、座椅**，分别分析其发展趋势、市场格局及代表性公司。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 汽车玻璃 - **行业趋势**：智电变革推动高附加值产品（如全景天幕、调光玻璃、HUD玻璃）渗透率提升，行业迎来量价齐升。 - **市场规模**：预计2030年全球汽车玻璃市场规模将达1443亿元，2025-2030年CAGR约为9.7%。 - **市场格局**：全球CR4超85%，福耀玻璃市占率28%，国内CR4超90%，福耀玻璃市占率接近70%。 - **公司亮点**：福耀玻璃专注主业，2020年以来加大研发投入和海外扩张，市占率有望持续提升。2025年营收457.9亿元，归母净利润93.1亿元，综合毛利率37.3%，净利率20.4%。 - **新增产能**：福耀玻璃计划在福清、合肥、美国建设新产能，以提升全球市场份额。 ### 2. 车灯 - **行业趋势**：ADB、DLP等智能大灯加速渗透，推动车灯ASP提升超千元，行业规模持续增长。 - **市场规模**：预计2030年国内乘用车车灯市场规模约1286亿元，全球轻型车车灯市场规模约3651亿元，2025-2030年CAGR分别为5.8%和5.2%。 - **市场格局**：全球CR5超50%，日本小糸、法国法雷奥、意大利马瑞利、德国海拉、日本斯坦雷为五大巨头。 - **公司亮点**：星宇股份是国内车灯龙头，2024年国内乘用车前装市场份额达14.5%，国内智能车灯市场份额达70.2%。2025年前三季度营收107.1亿元，归母净利润11.4亿元，毛利率19.5%，净利率10.7%。 - **新增客户**：星宇股份积极拓展新能源客户，如蔚来、理想、小鹏及华为系，同时布局海外市场。 ### 3. 被动安全 - **行业趋势**：安全带与气囊配置持续升级，行业规模稳步增长。 - **市场规模**：预计2030年国内安全带&气囊市场规模约438亿元，2025-2030年CAGR约为6.4%。 - **市场格局**：全球CR3超90%，国内CR3超85%，主要由奥托立夫、均胜、采埃孚垄断。 - **公司亮点**：松原安全是国内唯一一家自主品牌上市公司，2024年安全带总成市占率约15.6%，气囊与方向盘市占率约2.5%-3%。2025年前三季度营收18.3亿元，归母净利润2.6亿元，毛利率28.77%，净利率14.34%。 - **未来看点**：公司计划扩大零部件自制比例，推动毛利率修复，同时拓展海外客户。 ### 4. 座椅 - **行业趋势**：舒适性配置渗透率提升，推动座椅ASP持续上行，市场规模持续扩张。 - **市场规模**：预计2030年国内乘用车座椅市场规模约1357亿元，2025-2030年CAGR约为6.1%。 - **市场格局**：全球CR5约80%，国内CR5约70%，主要由李尔、安道拓、佛吉亚等外资企业主导。 - **公司亮点**：继峰股份、天成自控为国内自主第三方，继峰股份已获得24个乘用车座椅项目定点，2025年H1营收19.84亿元，净利率待改善。天成自控2025年H1营收5.21亿元，同比增长60%。 - **未来看点**：继峰股份通过收购格拉默切入乘用车座椅市场，天成自控从工程机械座椅向乘用车座椅转型。 --- ## 投资建议 1. **玻璃**：关注**福耀玻璃** 2. **车灯**：关注**星宇股份** 3. **被动安全**：关注**松原安全、均胜电子、华懋科技** 4. **座椅**：关注**继峰股份、天成自控、上海沿浦** --- ## 风险提示 - 下游乘用车销量不及预期 - 国产化率不及预期 - 竞争加剧导致价格下滑 - 国际贸易摩擦和冲突加剧 --- ## 投资评级 - **行业评级**：看好 - **公司评级**：买入、增持、中性、减持（根据具体公司表现） --- ## 总结 汽车零部件行业在智电变革下迎来发展机遇，其中**汽车玻璃、车灯、被动安全、座椅**四大细分领域具备高壁垒、高附加值、高增长潜力等特征，成为优质投资标的。福耀玻璃、星宇股份、松原安全、继峰股份等公司在各自领域具备领先优势，未来随着技术升级和国产替代加速，有望实现持续增长。投资需关注行业整体增长、国产化率提升、技术迭代及国际贸易环境等风险。