20241113-德邦证券-中国中免-601888.SH-中国中免_盈利能力略有下降_静待客单价复苏_3页_799kb

中国中免（601888SH）是一家旅游零售企业，市值大，当前股价每单位7290元，分析师维持“买入”评级。报告显示，公司2024年前三季度盈利下滑明显，营收和净利润同比下降，毛利率及费用率有所变动。海南旅游市场正逐步回暖，消费力待修复，但客流恢复较快出行数据显示消费潜力在逐步提升。公司积极拓展免税店渠道，已转设多家市内免税店，并与国际品牌合作，会员数据表明年轻消费群体活跃。投资预测显示，公司未来三年收入和归母净利润预计增长，对应PE降至合理水平。总体看，尽管盈利短期承压，但渠道扩展和潜在市场机会支撑长期增长，风险包括客流和消费力复苏不及预期。

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