20231207-紫金天风-双焦周报_冬储及宏观预期提供上涨动能_41页_1mb

好的， 这是对所提交报告内容的分析总结：

报告总结

报告对焦煤（JM）和焦炭（JC）市场运行情况进行分析，核心观点整体中性偏多，认为短期内市场运行将继续偏强。

一、 焦煤市场

• 现货与整体运行： 焦煤现货价格偏强运行，线上竞拍表现分化，山西中硫主焦煤价格报2250元/吨。蒙煤市场成交一般，通关量保持高位（如甘其毛都口岸日均约1179车），报价仍维持在1730元/吨附近。澳煤受雨季影响报价上涨。蒙煤通关水平趋于稳定略降，通关曾受短暂停顿影响。
• 供应端： 中阳地区开始复产，但安监严格导致停产事件时有发生，整体产能利用率（尤其山西）下降（煤机产量降幅大，洗煤厂开工率下降）。供应格局呈现偏紧态势。
• 需求端： 下游焦企虽已部分接受第二轮涨价，利润有所修复，但对高价原料采购积极性不高，主要按需采购。需求恢复缓慢。
• 利润与库存： 原料煤价格快速上涨挤压利润空间，焦化企业利润仍处负区间（约-18元/吨）。原料价格高企抑制下游补库，库存维持相对偏低水平。
• 宏观： 政策会议预期积极，冬储及安监因素构成市场炒作热点，宏观层面中性偏多。
• 基差与价差： 期货价格回调，基差走阔，价差反弹回升，显示现货价格支撑力强。

二、 焦炭市场

• 现货与整体运行： 焦炭市场同样偏强运行，已开启第三轮提涨。原料成本支撑明显，但钢厂接受意愿较弱。
• 供应端： 焦企第二轮涨价落地后亏损情况好转，减产减少，但受环保限产等因素影响，供应恢复仍显不足。
• 需求端： 铁水处于季节性高位，对原材料仍需支撑，钢厂或有检修预期，但预测铁水将环比微降。
• 利润： 焦炭独立吨焦利润修复至约-18元/吨，亏损局面有所改善，但幅度有限。
• 库存与资金： 钢企采购意愿较强，焦企惜售情绪减弱，库存变化显示钢厂到货增加，但港口库存偏高。基差走强。
• 宏观： 市场预期政策利好，支撑情绪。
• 价差： 焦炭与其他品种焦（如化工焦）价差走阔。
• 关键数据更新点： 新增了焦企与蒙煤产能利用率、产量数据，部分价格报价。

三、 价格与价差补充

• 山西焦煤各品质价格维持高位。
• 关注焦煤焦炭总库存变动与供应缺口。
• 澳大利亚焦煤因雨季发运受阻。

免责声明： 报告信息来源于多家机构，仅作参考，不具备最终操作建议。报告受编制时间所限，可能发生变化。