20240508-紫金天风-双焦周报_焦化利润高位_焦企复产加快_34页_4mb

焦煤焦炭市场分析报告总结

发布时间：2024年5月8日
作者：李文涛
核心观点：当前焦煤市场成交尚可但价格涨势放缓，供应端产能利用率持续提升，需求端行业复产支撑市场情绪，但估值高位运行，存在阶段性回调风险。

市场分析

焦煤市场

• 供需动态：上周煤矿产能利用率回升至84.38%，周环比+0.47%；个别矿难事件影响有限。蒙煤口岸库存持续去化，通关量回升，报价涨至1380-1400元/吨。
• 需求端：焦企快速复产带动原料煤采购，下游补库节奏近期放缓。整体基本面中性，但盘面大幅升水，存在阶段性回调空间。
• 库存情况：煤矿去库加速，多数库存偏低；焦钢企业补库完成后库存趋于稳定。

焦炭市场

• 价格走势：节后开启第五轮提涨，涨幅100-110元/吨，累涨超400元/吨。下游抵触情绪升温，但钢厂库存偏低制约供给释放，焦钢博弈加剧。
• 供需分析：焦企利润显著回升，提产速度加快，产能利用率处于高位。铁水产量回升至230万吨附近，但同比仍偏低。
• 库存动态：焦企库存偏低，出货顺畅；钢厂补库积极性尚可，港口库存微降。

关键数据

• 焦煤现货：焦煤现货偏强运行，市场观望情绪渐起。蒙5#原煤报价维持1380-1400元/吨。
• 期货与基差：焦煤期货盘面上行，但基差走弱，反套策略仍有利可图。
• 利润：焦炭吨焦利润已达两年高位；焦煤利润仍有回升空间，但滞后于焦炭价格。

风险提示

• 供需转变风险：焦炭涨价完成后，过剩压力逐步显现，焦煤现货或止步高位；
• 政策与安全风险：煤矿事故及安监政策可能阶段性扰动供应；
• 市场情绪波动：下游补库放缓可能导致需求承压，博弈情绪上升。

数据来源

钢联、万得、汾渭、紫金天风期货研究团队。

📌以上为本次焦煤焦炭市场分析报告内容总结。