20250430-紫金天风-双焦周报_节后仍有担忧_33页_5mb

该报告由李文涛撰写，分析焦煤与焦炭市场情况。核心观点为中性，近期焦煤成交情绪回落，供应端国产煤开工小幅下滑，蒙煤因环保、查微量元素及五一假期通关减少，导致供应整体收缩但影响有限。需求端焦钢企业开工维持高位，主要消耗前期原料煤库存，下游库存仍充足，节前补库力度不大。整体基本面环比改善，但需求弱预期压制盘面，节后或面临铁水见顶、需求疲软及抢出口窗口关闭等利空因素，策略建议逢高做空。现货方面，焦煤成交转弱，线上流拍增加，价格多数下跌，山西安泽低硫主焦报价1330元/吨，晋中中硫主焦1150元/吨，煤矿库存压力不大，坑口报价稳定。仓单成本中性，主流仓单约950元/吨，09盘面小幅贴水。供应中性偏多，煤矿产能利用率降至87%（周环比-0.4%），山西产能利用率小幅降至91.4%。需求中性偏多，247家钢厂铁水日均产量2444万吨（周环比+43万吨），高炉开工率84.33%，铁水保持增长，煤焦刚需支撑较强。利润中性，焦企盈利为-9元/吨（周环比+7元/吨）。库存中性，钢厂焦炭库存在高位，焦企库存压力不大。
焦炭方面，核心观点中性，首轮提涨已落地50-55元/吨，二轮提涨未兑现，预计落地概率低。现货报价日照港准一级1350元/吨，山西准一级湿熄焦1150元/吨，湿熄仓单约1510元/吨，盘面小幅升水。供应中性偏多，产能利用率提升至75.36%（周环比+1.85%），焦企盈利改善。需求中性偏多，铁水产量维持高位，钢厂利润良好，后续增长空间存在。库存中性，钢厂对焦炭持续采购，焦企库存压力不大。
数据来源包括钢联、万得、汾渭、紫金天风风云。报告指出焦煤和焦炭市场呈现震荡格局，需关注节后需求变化及铁水走势。版权声明强调报告归属紫金天风期货，未经许可不得擅自修改或传播。