20231011-紫金天风-双焦周报_钢利压缩明显_双焦需求预期下降_41页_6mb

报告摘要：焦煤和焦炭市场在2023年10月11日报告显示，整体呈现调整态势。核心观点为中性，焦煤价格短期内有下行空间，但基本面支撑不深；焦炭基本面变化不大，需求减弱预期主导走势。

供应方面，焦煤供应受强安监和环保影响，国内煤矿复产缓慢，进口蒙煤逐步恢复但量不足。焦炭供应略增，但焦企产能利用率微升。

需求方面，焦钢企业需求减弱，铁水产量见顶回落。焦炭提涨落地难，下游钢企利润不佳。库存保持低位，但部分地区库存波动。

利润方面，焦煤产业链上游利润较高，利润再分配有做空驱动；焦企和钢厂利润薄，焦炭吨利润仅11元/吨，接近盈亏平衡。

宏观因素，原油价格回落影响市场情绪，海运焦煤价格偏强运行。

总体，短期焦煤和焦炭价格震荡，多空因素交织，需关注政策变化和关键数据释放。