20180121-太平洋-有色钢铁行业周报_短期重点配置钢铁_节后关注电解铝_34页_2mb

报告摘要

有色钢铁行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年1月18日有色及钢铁行业一周的市场走势、行业数据及政策动态，指出人民币强势推动国内定价产品如钢铁上涨，而基本金属及贵金属因美元企稳和季节性需求减弱而下跌。整体来看，钢铁板块表现优于其他有色板块，电解铝和铜板块在节后及全年有较大投资机会。同时，行业新闻显示，供给侧改革持续推进，部分金属供应短缺预期增强，市场对工业金属价格看多氛围浓厚。

主要观点

美元指数企稳，人民币走强：美元指数震荡向上，人民币强势带动国内定价产品如钢铁上涨，A股有色板块整体走弱。
工业金属供应短缺：2017年1-11月全球工业金属普遍短缺，铜、铝、铅、锌、镍、锡等均存在供应缺口，国际机构普遍看好2018年工业金属价格。
钢铁板块表现强劲：本周五大钢铁品种社会库存增加41.89万吨，基差回归，钢价止跌回升，年报行情有望开启。
电解铝供给侧改革升温：工信部公告电解铝产能置换方案，国资委推进化解过剩产能，中央督察组反馈产能控制不力，行业兼并重组可能增多。
行业数据表现：铜价下跌，铅价上涨，其他工业金属价格普遍回落；稀贵金属价格回落，稀土涨幅放缓；小金属如钴、钒铁、钼铁、铟持续上涨。
宏观政策：央行预计普惠金融定向降准将在1月25日全面实施，流动性仍可控；环保政策加强，排污许可制度逐步完善。

关键信息

市场走势

板块行情：钢铁板块上涨，有色板块下跌。
个股表现：
- 领涨：上海钢联（+23.23%）、贵绳股份（+18.54%）
- 领跌：正海磁材（-9.55%）、西部黄金（-18.70%）

行业数据

工业金属：
- 铜：SHFE活跃合约结算价53,710元/吨，周跌1.76%
- 铝：SHFE活跃合约结算价14,730元/吨，周跌3.03%
- 铅：SHFE活跃合约结算价19,465元/吨，周涨1.83%
- 锌：SHFE活跃合约结算价26,005元/吨，周跌1.18%
- 锡：SHFE活跃合约结算价144,630元/吨，周跌0.39%
- 镍：SHFE活跃合约结算价96,770元/吨，周跌2.79%
稀贵金属：
- 黄金：COMEX活跃价1,331.20美元/盎司，周跌0.53%
- 白银：COMEX活跃价17.03美元/盎司，周跌1.28%
- 稀土：氧化物及金属价格涨幅放缓，部分品种价格持平。
小金属：
- 钴、钒铁、钼铁、铟持续上涨，其中铟涨幅最大，达到6.42%。
黑色金属：
- 螺纹钢期货上涨2.00%，现货下跌1.31%
- 热轧卷板期货上涨0.39%，现货下跌1.68%
- 铁矿石期货下跌1.92%，现货下跌1.81%
- 废钢、钢坯、生铁等价格普遍下跌。

行业新闻

铜：
- 必和必拓Escondida铜矿劳资谈判将在6月重启。
- 澳大利亚Oz Minerals上调铜产量目标。
- 淡水河谷关闭Coleman铜镍矿至下月。
- 法兴银行、巴克莱、德意志银行上调铜价预估。
铝：
- 工信部发布电解铝产能置换方案，严控产能。
- 中国12月铝产量同比下降1.8%。
- 美铝预计2018年全球铝供应缺口最高达70万吨。
锌：
- Metalicity Ltd完成Admiral Bay锌精矿项目审查。
- ILZSG报告称11月锌市供应短缺扩大。
- Mitsui上调2018年锌均价至2,950美元/吨。
稀土：
- 赣南新发现多个稀土矿床。
- 工信部将以部际协调机制督查稀土行业。
- 湖南金源拟扩建钴产品生产线。
小金属：
- SQM结束与政府合同纠纷，锂产能提升。
- 蓝晓科技完成碳酸锂生产线调试。
- 赣锋锂业与RIM公司签订锂精矿供应协议。
- 丰田加入锂矿投资行列。
- 杉杉股份拟投资50亿元建设锂电池正极材料项目。
- 四川发布“十三五”钒钛钢铁及稀土产业发展指南。

政策动态

供给侧改革：工信部和国资委持续推进电解铝和有色金属行业化解过剩产能。
宏观流动性：央行预计普惠金融定向降准将于1月25日全面实施，流动性仍可控。
环保政策：环保部印发排污许可试行管理办法，海南已完成13个重点行业排污许可证核发。

总结

本周有色板块整体下跌，而钢铁板块因人民币走强和基本面支撑表现较好。工业金属供应短缺预期增强，铜、铝、铅、锌等金属价格普遍看涨，但短期受需求季节性减弱影响，价格仍承压。电解铝供给侧改革持续推进，政策升温，行业兼并重组预期增强。稀贵金属价格整体回落，但稀土价格涨幅放缓。小金属如钴、钒铁、钼铁、铟持续上涨，市场对新能源金属关注度较高。宏观政策方面，人民币强势与流动性可控为市场提供支撑，环保政策加强进一步规范行业。整体来看，短期钢铁板块机会最大，节后电解铝或有较大机会，全年看好铜板块。

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