食品饮料行业淘数据5月数据点评：需求加速恢复-20200611-光大证券-21页_2mb

食品饮料行业淘数据5月数据点评总结

核心内容概述

2020年5月，食品饮料行业整体呈现出需求加速恢复的态势，多数子行业销售额和销售量均实现显著增长，部分品类价格略有下降。各子行业表现不一，白酒、乳制品、调味品和休闲食品表现较好，而保健品销售额则有所下降。

主要观点与关键信息

白酒

• 销售额与销售量：2020年5月，白酒线上销售额同比上升157.2%至5.27亿元，销售量同比上升100.4%至252.84万件，销售均价同比上升28.3%至208.5元/件，整体呈量价齐升态势。
• 市占率：茅台市占率领先，达39.3%，五粮液和泸州老窖分别占5.00%和5.16%。
• CR3份额：2020年5月白酒CR3为49.46%，环比下降6.72个百分点。
• 投资建议：关注高端白酒及地产白酒龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘。

乳制品

• 销售额与销售量：2020年5月，乳制品线上销售额同比上升117.34%至12.83亿元，销售量同比上升111.74%至2299.49万件，销售均价同比上升2.64%至55.80元/件。
• CR2份额：伊利和蒙牛合计市占率34.86%，伊利市占率21.85%，蒙牛市占率13.01%。
• 细分品类：
  • 奶酪：销售额同比增长134.71%至5321万元，销售均价同比上升27.76%。
  • 纯牛奶：销售额同比增长85.2%至6.67亿元，销售均价同比上升13.1%。
  • 酸奶：销售额同比增长59.4%至2.84亿元，销售均价同比下降2.2%。
  • 低温乳制品：销售额同比增长204.89%至5965万元，销售均价同比增长59.49%。

调味品

• 销售额与销售量：2020年5月调味料线上销售额同比增长68.6%至3.89亿元，销售量同比增长60.2%至1867.56万件，销售均价同比增长5.2%至20.80元/件。日常调味品销售额同比增长20.01%至1.61亿元，销售量同比增长22.44%至673.59万件，销售均价同比下降1.99%至23.90元/件。
• 重点品牌：
  • 海天：销售额同比增长139.6%，销售均价同比下降6.5%。
  • 厨邦：销售额同比增长285.0%，销售均价同比增长2.8%。
• 投资建议：重点关注中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业、海天味业等具备核心竞争优势的品牌。

啤酒

• 销售额与销售量：2020年5月啤酒线上销售额同比增长87.6%至2.37亿元，销售量同比增长87.2%至272.70万件，销售均价同比增长0.2%至86.8元/件。
• 市占率：百威啤酒市占率15.25%，青岛啤酒12.13%，哈尔滨啤酒9.42%，其他品牌市占率较低。
• 趋势：百威啤酒市占率较1月上升5.94个百分点，青岛啤酒市占率有所下降。

保健品

• 销售额与销售量：2020年5月保健食品线上销售额同比下降12.75%至2.95亿元，汤臣倍健线上销售额同比增长42.32%至2.18亿元，销售量同比增长57.89%至165.58万件，销售均价同比下降9.86%至131.45元/件。
• 重点品牌：
  • 汤臣倍健：线上销售额同比增长42.32%，市占率9.94%。
  • Swisse：线上销售额同比增长8.15%至2987万元。
• 投资建议：关注具备核心竞争优势的乳制品龙头伊利、细分行业龙头洽洽和绝味。

休闲食品

• 销售额与销售量：2020年5月休闲食品线上销售额同比增长32.6%至56.1亿元，销售量同比增长36.7%至2.23亿件，销售均价同比下降3.0%至24.2元/件。
• 市占率：CR3为19.07%，较上月上升0.38个百分点。百草味、绝味、洽洽等品牌表现较好，而三只松鼠、良品铺子、好想你等品牌销售额有所下降。
• 投资建议：关注百草味、绝味、洽洽等细分行业龙头。

风险提示

• 经济放缓：可能影响消费者购买力。
• 物价下行：可能导致整体价格水平下降。
• 成本大幅上涨：可能压缩利润空间。
• 食品安全问题：可能引发市场信任危机。

投资策略

• 白酒：建议关注高端白酒及地产白酒龙头，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘。
• 乳制品：建议关注伊利、洽洽、绝味等具备核心竞争优势的龙头品牌。
• 调味品：建议关注中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业、海天味业。
• 休闲食品：建议关注百草味、绝味、洽洽等细分行业龙头。

数据来源与图表

• 数据来源：淘数据、光大证券研究所
• 图表包括：各子行业销售额、销售量、销售均价变化图，以及各品牌市占率变化图。