20160117-安信证券-农林牧渔2016年第3周周报：寻找确定性逻辑，坚定推荐养殖产业链及超跌绩优股_2mb

2016年第3周农业行业周报总结

核心内容

2016年第3周农业行业周报主要分析了农业板块的表现、行业动态、产业链价格变化及投资建议。报告指出，2016年12月能繁母猪存栏持续下降，显示出猪价上涨趋势，预计春节前猪价可能涨至20元/公斤，养殖板块具备投资价值。同时，禽类价格因产能去化而呈现上涨趋势，建议投资者重点关注“禽”板块。报告还提到农业大变革时代来临，农业现代化、土地规模化经营以及科技驱动（生物农业+智慧农业）是未来农业发展的主要方向。

主要观点

1. 猪价上涨趋势

   • 12月能繁母猪存栏环比下降0.7%，同比下降11.4%，显示行业产能持续去化。
   • 猪价上涨将推动养殖板块的短期股价上涨，建议坚定配置畜禽养殖板块。
   • 龙头企业如温氏、牧原将引领板块上涨，具备弹性的公司如正邦、天邦、益生、民和、圣农等也将受益。

2. 禽价上涨潜力

   • 禽类价格因产能去化和季节性需求提升而上涨，预计节前将随猪价上涨。
   • 禽链的确定性高于猪链，建议加仓“禽”板块，重点推荐益生股份、圣农发展、民和股份等。

3. 农业现代化趋势

   • 随着城镇化发展，农业从业人口减少，土地规模化经营成为趋势。
   • 产业互联网和现代科技将推动农业效率提升，农业现代化是国家政策重点。
   • 建议关注智慧农业和生物农业相关标的，如大北农、隆平高科等。

4. 投资建议

   • 重点推荐：益生股份、圣农发展、民和股份、正邦科技、天邦股份、大北农。
   • 建议关注农业现代化主题投资机会，包括土地规模化受益标的和科技驱动的农业现代化相关企业。

关键信息

• 能繁母猪存栏：2016年12月能繁母猪存栏为3798万头，环比下降0.7%，同比下降11.4%。
• 猪价走势：12月生猪存栏环比下降1.1%，同比下降9%，猪价上涨趋势明显，预计春节前可能涨至20元/公斤。
• 禽类价格：肉鸡苗价格大幅上涨，预计节前禽价也将随猪价上涨。
• 农业政策：农业部推动粮食价格改革，实行市场定价，价格和补贴分离。
• 行业动态：俄罗斯限制进口美国猪肉，H7N9进入多发期，但鸡价不降反升；我国自主育种的蛋鸡新品种发布，为种源安全提供保障。

产业链价格变化

投资建议

• 买入“禽”：重点推荐益生股份、圣农发展，其次华英农业、民和股份，关注仙坛股份。
• 坚守“猪”：重点推荐正邦科技、天邦股份，其次白马龙头股：牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份。
• 农业现代化主题：关注土地规模化受益标的（如隆平高科、登海种业、北大荒、海南橡胶、亚盛集团）以及科技驱动的农业现代化相关企业（如大北农、智慧农业、新希望、芭田股份等）。

风险提示

• 养殖反转不达预期可能影响投资回报。

行业评级体系

• 收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

分析师声明

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