20160417-安信证券-农林牧渔行业动态分析_2016年第14周周报_禽链趋势未变_继续坚定推荐养殖产业链__23页_2mb

2016年第14周农林牧渔行业动态分析总结

核心内容

2016年第14周，农林牧渔行业整体呈现上涨趋势，禽链依然是农业投资的主线。分析师认为，禽链价格在从朦胧预期向盈利兑现过渡，父母代鸡苗价格持续上涨，商品代鸡苗和毛鸡价格预计将在二季度和三季度迎来反弹。同时，农业转型升级成为关注重点，农业合作社、家庭农场等“新农人”模式的兴起将推动农业产业链升级。此外，牛肉养殖产业因其高端市场需求增长而受到重点推荐。

主要观点

• 禽链趋势未变：禽链价格持续上涨，父母代鸡苗价格全年平均单套盈利预计达到44元，商品代鸡苗预计在5月中下旬重启上涨趋势，商品代毛鸡价格在二季度面临供应压力，三季度有望回升。
• 牛肉产业链：我国牛肉市场规模约4000亿，高端西餐市场增长迅速，天山生物因引进纯种安格斯母牛，定位高端餐饮市场，成为重点推荐标的。
• 农业转型升级：随着城镇化发展，土地集中与规模化经营成为趋势，农业合作社、家庭农场等“新农人”将提升议价能力，推动农业向系统性解决方案转型。
• 投资建议：禽链股票回调为市场酝酿新的预期差，建议紧抓禽链投资主线，首选益生股份、民和股份、圣农发展，其次仙坛股份、华英农业。同时关注农业转型升级相关公司，如大北农、金河生物、瑞普生物等。

关键信息

1. 禽链市场分析

• 父母代鸡苗：价格持续上涨，全年均价预计为59元/套，盈利预计达到44元/套。
• 商品代鸡苗：预计5月中下旬重启上涨趋势，7-8月可能因季节性需求下降而震荡。
• 商品代毛鸡：短期供应压力较大，预计6月前价格难有明显回升，三季度有望启动价格上涨。

2. 行业催化剂

• 复关预期延后：若引种配额削减或复关推迟，禽链价格可能超预期。
• 经济回暖：一季度GDP达到6.6%，带动禽肉消费增长，提升产品价格。

3. 重点推荐公司

4. 行业动态

• 大豆市场：阿根廷2015/16年度大豆收获完成13.7%，巴西大豆产量预估下调至9,760万吨。
• 玉米市场：中国可能结束收储项目，大规模出口玉米；进口玉米到岸价为1553.49元/吨。
• 经济回暖：一季度GDP达到6.6%，带动禽肉消费，经济回暖为禽链提供需求支撑。
• 政策动向：农业部部署转基因作物监管工作，发改委表示农产品价格不会全面持续上涨。

5. 上市公司动态

• 业绩表现：部分公司如益生股份、天邦股份、金河生物等在2015年实现业绩大幅增长，部分公司如正邦科技、民和股份等在2016年一季度修正业绩，预计净利润增长。
• 非公开发行：天邦股份计划非公开发行股票用于生猪养殖产业化项目。
• 利润分配：多家公司发布利润分配方案，如金河生物、天邦股份等。

风险提示

• 养殖反转不达预期：若禽链价格未如预期上涨，可能影响投资收益。

行业表现

• 农林牧渔行业指数：本周上涨1.36%，涨幅最大的子行业为海洋捕捞，上涨12.95%；动物疫苗涨幅最小，上涨0.19%。
• 相对收益：农林牧渔行业相对收益为4.47%，绝对收益为9.21%。

行业催化剂

• 复关预期延后：若引种配额削减或复关推迟，禽链价格可能超预期。
• 经济回暖：一季度GDP达到6.6%，带动禽肉消费，提升产品价格。

投资建议

• 禽链：继续坚定推荐，关注益生股份、民和股份、圣农发展等。
• 农业转型升级：关注大北农、金河生物、瑞普生物等“新农人”转型企业。
• 风险提示：养殖反转不达预期，可能影响投资收益。