20230103-宏源期货-成本端和装置检修支撑PTA价涨_终端需求负反馈已向上传导_27页_1mb

PTA市场分析总结

核心内容概述

2022年12月26日至30日期间，PTA市场呈现上涨趋势，主要受到成本端支撑和供应端收缩的影响。尽管终端需求疲软，但整体市场仍偏向偏强震荡。以下为详细分析。

主要观点

• 供应端收缩：存量装置推迟重启或降负运行对PTA开工率的影响大于新装置投产的影响，导致PTA开工率进一步下降，形成利多因素。
• 新装置临时停车：部分新装置因试车或短停，供应端支撑PTA加工费上涨，对价格形成利多。
• 库存低位：PTA社会库存处于低位，支撑价格上扬，属于中性利多。
• 需求端疲软：织机开工率大幅下滑，影响聚酯开工率，形成利空。
• 成本端支撑：原油价格偏强震荡，PX开工稳定，价格先抑后扬，为PTA提供成本支撑，属于利多。

后市预测

• 本周PTA主力合约价格上涨，涨幅为2.48%。
• 原油价格走势将影响PTA价格，若原油上涨，PTA价格仍有支撑；若原油下跌，PTA将受需求拖累回调。
• 预计下周PTA将维持偏强震荡走势，需关注美国石油库存变化和欧洲反制措施落地预期。

盘面情况

• PTA主力合约：12月30日收盘价为5540元/吨，较前一周上涨134元/吨。
• 基差：本周基差收敛至50元/吨以内，均值为43.4元/吨，较前一周下降23元/吨。
• 现货价格：华东市场PTA现货均价为5535元/吨，涨幅为1.43%，连续三周上涨。

装置、库存及加工费情况

• 开工率：12月PTA周度开工率持续下滑，本周降至61.94%。
• 装置动态：
  • 英力士：110万吨装置预计12月底重启，目前推迟。
  • 川能化学：100万吨装置11月27日短停，尚未重启。
  • 嘉兴石化：220万吨装置检修2周。
  • 亚东石化：70万吨装置负荷降至7成。
  • 宁波台化：120万吨装置12月28日停车，尚未恢复。
• 加工费：PTA加工费本周上涨至536.32元/吨，支撑价格。
• 库存情况：PTA社会库存截至12月30日为199.8万吨，较前一周增加5700吨，但整体仍处于低位，支撑价格。

基本面分析

• 原油走势：WTI和布伦特原油价格均上涨，分别达到80.26美元/桶和85.91美元/桶，周内整体偏强震荡。
• PX走势：PX价格跟随原油上涨，CFR中国主港周均价为949.4美元/吨，较上周上涨0.81%。
• 聚酯开工率：聚酯工厂开工率同步下滑，下游织造工厂开工率下降11.36%，形成负反馈。
• 库存变化：涤纶长丝、短纤和聚酯切片库存均有所增加，但整体仍处于低位。

总结

PTA市场在2022年12月底呈现上涨趋势，主要由成本端支撑和供应端收缩驱动。尽管终端需求疲软，但整体市场仍偏强震荡。未来需密切关注原油价格走势、欧洲反制措施落地预期及聚酯开工率变化，以判断PTA价格走势。