机械行业：2020年机械复盘报告-20210126-太平洋证券-23页_908kb

2020年机械行业复盘与2021年投资策略总结

核心内容回顾

2020年机械行业整体表现与沪深300指数基本持平，未有明显超额收益。因此，精选个股成为关键。机械行业当前PE为47倍，PB为3倍，均处于历史中间位置，预计未来将依靠业绩增长驱动市值提升。

主要观点

• 行业表现：机械行业整体表现平稳，但细分领域表现突出，如工程机械、新能源设备、工业自动化、服务机器人等。
• 个股表现：部分细分行业龙头表现优异，如科沃斯、迈为股份、捷佳伟创、埃斯顿、恒立液压等，其股价涨幅与业绩增长高度正相关。
• 市值分布：大市值公司（如三一重工、恒立液压、科沃斯等）持续增长，显示出行业龙头加速发展的趋势，未来将有更多大市值公司涌现。

关键信息

2020年推荐标的情况

2020年涨幅排名前20个股

2020年跌幅排名前20个股

2021年投资策略展望

投资方向

1. 工程机械行业：预计2021年行业稳定增长，重点推荐：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、艾迪精密、建设机械、浙江鼎力。
2. 工业自动化及叉车行业：中长期看好制造业复苏，重点推荐：埃斯顿、拓斯达、埃夫特、绿的谐波、双环传动、中大力德、快克股份、科瑞技术、汇川技术、锐科激光、矩子科技、伊之密、诺力股份、博实股份、奥普特，以及杭叉集团、安徽合力。
3. 光伏及半导体设备行业：行业基本面强劲，重点推荐：捷佳伟创、迈为股份、中信博、金辰股份，以及中微公司、北方华创、华兴源创、精测电子。
4. 锂电设备行业：20Q4后订单旺季，重点推荐：先导智能、克来机电、璞泰来、杭可科技。
5. 服务机器人行业：看好科沃斯、石头科技，建议关注亿嘉和、申昊科技、天智航。
6. 集装箱行业：受益于航运复苏，重点推荐：中集集团、四方科技。

行业与公司评级

行业评级

• 看好：未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 看淡：未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

公司评级

• 买入：未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

风险提示

• 海外疫情失控：可能影响消费电子、新能源汽车销量。
• 行业价格战：导致竞争格局恶化。
• 国内基建与地产投资下滑：对机械行业形成压力。
• 可选消费增长乏力：影响相关设备需求。