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动力煤早报总结

核心内容

2021年7月19日，大越期货发布动力煤早报，重点分析了动力煤市场近期的表现及未来走势。报告指出，当前市场受到主产区事故和下游需求增加的双重影响，市场情绪偏多。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂日耗：7月16日全国62家电厂样本区域存煤总量为750.8万吨，日耗48.9万吨，可用天数15.4天。电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为375万吨，环比减少19万吨，库存水平位于同期偏低水平。
• CCI指数：CCI5500指数持稳偏多，显示市场对动力煤价格的支撑。

2. 基差情况

• 09合约基差：CCI5500指数为947，09合约基差为64.4，盘面贴水偏多。
• 其他合约基差：zc01基差为-13.2，zc05基差为-6，zc09基差为-9.6，均显示盘面贴水。

3. 期货走势

• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，且多头仓位减少，表明市场多头情绪有所增强。

4. 结论与操作建议

• 市场影响：主产区事故在一定程度上对冲了抛储消息对盘面的负面影响。
• 需求驱动：全国气温进一步攀升，多地用电负荷创出新高，下游电厂库存骤降，日耗跳涨。
• 供应情况：港口维持明显去库，供应增量尚未有效体现。
• 操作建议：在盘面深度贴水及旺季预期下，期货资金偏向做多为主，但需关注政策端风险积攒。
• ZC2109合约操作区间：875-915元/吨。

关键信息

月间价差

• 近远月价差维持高位：动力煤1-5价差和9-1价差均处于高位，显示市场对未来价格的预期偏强。

库存分析

• 港口库存位于同期低位：秦皇岛港库存减少，表明市场供应紧张，需求强劲。

进口煤分析

• 进口煤情况：报告中附有进口煤分析图，但未提供具体数据，仅指出进口煤对市场的影响需关注。

气温分析

• 气温处于全年高位：全国气温进一步攀升，推动用电负荷增加，对动力煤需求形成支撑。

水电分析

• 汛期后重点关注水电替代：随着汛期结束，水电对火电的替代效应可能增强，需密切关注这一变化对动力煤需求的影响。

风险提示

• 政策风险：抛储消息可能对市场产生影响，需关注政策端的动向。
• 市场风险：虽然当前市场偏多，但价格波动仍可能受多种因素影响，投资者应谨慎操作。

免责声明

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