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动力煤早报总结

核心内容

本报告为2021年6月21日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，主要分析了动力煤市场近期的基本面、期货走势、库存情况、基差、气温变化、水电替代影响等因素，以提供投资决策参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂日耗：6月18日，全国68家电厂样本区域存煤总计992.8万吨，日耗50.3万吨，可用天数19.7天。电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为506万吨，环比减少3万吨，港口暂无有效库存积累。
• CCI指数：CCI指数停止发布偏多，表明市场情绪偏强。

2. 期货走势

• ZC2109合约：当前平仓价为980元/吨，基差为145元/吨，盘面贴水偏多。
• 价格变动：ZC2109合约收盘价为835元/吨，较前一日下跌28.2元/吨。
• 主力持仓：主力净多，多增，显示市场多头力量增强。

3. 月间价差

• 1-5价差：动力煤1-5价差显示，ZC01合约价格为784.8元/吨，ZC05为741元/吨，价差为-28.2元/吨。
• 9-1价差：ZC09合约价格为835元/吨，ZC01为784.8元/吨，价差为-28.2元/吨，表明远期合约价格相对较低。

4. 基差分析

• 01基差：基差为#N/A，可能因数据缺失或未发布。
• 05基差：基差为#N/A。
• 09基差：基差为#N/A。
• 整体趋势：基差数据缺失，但市场情绪偏多。

5. 库存分析

• 港口库存：未能有效积累，库存维持低位。
• 六大电数据：停止更新，可能影响市场预期。

6. 气温与需求

• 气温回升：气温逐渐回升，有助于推动电力需求，尤其在迎峰度夏期间。
• 需求压力：电厂日耗高位，叠加库存低位，迎峰度夏期间煤价易涨难跌。

7. 水电替代分析

• 替代作用：水电替代作用弱于历年同期，火电需求相对稳定。
• 关注点：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，以评估动力煤需求变化。

关键信息

• 煤价趋势：主产地煤矿安全检查形势严峻，近期事故频发，导致产能增量有限，煤价整体维持稳中上涨。
• 投资建议：ZC2109合约建议多单持有，若下破830元/吨则止损。
• 市场情绪：整体市场情绪偏多，基差和库存数据均显示市场偏强。
• 风险提示：市场数据可能存在不确定性，投资决策需谨慎。

总结

动力煤市场在6月18日表现出稳中上涨的趋势，主要受电厂日耗高位、港口库存低位及煤矿安全检查影响。期货市场方面，ZC2109合约贴水偏多，主力净多，多增，显示市场多头力量增强。气温回升和水电替代作用弱化进一步支撑煤价。投资者应关注市场动态及政策变化，合理控制风险。