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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年6月17日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场在近期的基本面、基差、库存、期货走势、主力持仓、月间价差、基差变化、港口库存、进口煤、气温以及水电替代等方面的情况，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

基本面分析

• 电厂日耗：6月11日，全国62家电厂样本区域存煤总计813.4万吨，日耗39.9万吨，可用天数20.4天。电厂日耗处于同期高位，显示需求旺盛。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存为506.5万吨，环比增加2.5万吨，但库存未能有效积累，表明市场供需仍偏紧。
• 安全检查：主产地煤矿安全检查形势严峻，近期煤矿事故频发，叠加6月安全生产月的影响，导致产能增量有限。

期货走势

• ZC2109合约：收盘价为849.6元/吨，较前一日下跌11.8元/吨，基差为100.4元/吨，盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净多，且多单减少，表明市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

价格走势与价差

• 月间价差：动力煤1-5价差与9-1价差显示市场对远月合约的预期偏强，近月合约价格相对较低。
• 基差变化：01、05、09合约基差均未提供具体数据，但整体基差情况显示盘面贴水偏多。

外部因素分析

• 气温回升：气温逐渐回升，有助于提高煤炭需求，对煤价形成支撑。
• 水电替代：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，水电供应增加可能对动力煤需求产生抑制作用。

关键信息

• 现货价格：秦皇岛港Q5500动力煤平仓价为950元/吨，较前一日上涨10元/吨。
• 期货价格变动：
  • ZC01：下跌13元/吨，收于796元/吨。
  • ZC05：下跌5.8元/吨，收于751元/吨。
  • ZC09：下跌11.8元/吨，收于849.6元/吨。
• 市场操作建议：ZC2109合约建议多单持有，若下破830元/吨则止损。

重要结论

• 煤价趋势：煤价整体维持稳中上涨趋势，主要受电厂日耗高位及库存低位影响。
• 市场支撑：刚需补库对煤价形成支撑，同时气温回升进一步推高需求。
• 风险因素：煤矿安全检查及事故频发限制产能释放，水电替代效应可能对煤价形成下行压力。

其他信息

• 数据更新：六大电数据停止更新，可能影响市场对库存变化的判断。
• 免责声明：本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

图表说明

• 月间价差：动力煤1-5价差与9-1价差图显示市场对远月合约的预期偏强。
• 基差图：01、05、09合约基差图显示盘面贴水偏多。
• 库存分析：港口库存未能有效积累，表明市场仍处于紧平衡状态。
• 气温与水电分析：气温逐渐回升，汛期后水电替代效应可能对煤价产生影响。

以上总结涵盖了报告的核心内容、主要观点及关键信息，为投资者提供了全面的市场分析与操作建议。