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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月22日的大越期货动力煤早报，主要分析了动力煤市场在近期的运行情况及未来走势。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等多个角度出发，结合天气、运输、政策等外部因素，全面评估了动力煤市场的供需关系和价格走势。

主要观点与关键信息

基本面分析

• 电厂日耗：7月16日，全国62家电厂样本区域存煤总计750.8万吨，日耗48.9万吨，处于同期高位。
• 可用天数：电厂可用天数为15.4天，表明库存水平较低，存在补库需求。
• 港口库存：秦皇岛港口煤炭库存为346万吨，环比减少11万吨，位于同期偏低水平，显示市场供应紧张。
• CCI指数：CCI5500指数维持稳定偏多趋势，反映动力煤价格坚挺。

基差与期货价格

• 基差情况：09合约基差为35.4元/吨，盘面贴水偏多，显示期货价格相对现货价格有一定支撑。
• 期货价格变动：
  • zc01：下跌3.8元，收于843元/吨。
  • zc05：下跌3.8元，收于758元/吨。
  • zc09：下跌6.8元，收于911.6元/吨。
• 20日均线：收盘价收于20日均线之上，显示短期走势偏强。

主力持仓与市场情绪

• 主力持仓：主力净多，且多头仓位减少，表明市场参与者整体看涨情绪偏强。

供应与需求因素

• 生产安全检查：陕西榆林神木地区因生产安全大检查，导致停产煤矿增加，供应端受到一定限制。
• 气温与用电需求：气温处于全年高位，多地用电负荷创新高，推动下游电厂需求上升。
• 库存下降：电厂库存骤降，日耗跳涨，进一步加剧市场紧张。
• 运输限制：大秦线受降雨和检修影响，发运受限；环渤海地区受强降雨影响，部分码头受限，港口持续去库，货源紧张。

价格走势与风险提示

• 煤价走势：由于供应紧张和需求旺盛，煤价维持偏强走势。
• 关注点：需密切关注政策端风险，如环保政策、产能调控等，这些因素可能对市场产生重大影响。

技术分析提示

• ZC2109合约：建议关注945元/吨的阻力位，可能成为价格运行的重要参考点。

月间价差分析

• 近远月价差维持高位：动力煤1-5价差和9-1价差均处于较高水平，显示市场对远月合约的预期偏强。

图表分析

• 基差图：01、05、09合约基差图均显示基差维持偏多态势，支持当前价格。
• 库存分析图：港口库存图显示库存处于同期低位，反映市场供需失衡。
• 气温图：气温图表明当前气温处于全年高位，推动用电需求。
• 水电替代图：汛期后，需重点关注水电对火电的替代效应，可能影响动力煤需求。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，其内容基于公开资料和实地调研，仅反映作者的设想与分析，不构成任何投资建议。报告的著作权归大越期货所有，未经授权不得更改、复制或传播。投资者根据本报告进行的投资决策与公司及作者无关。

总结

综上所述，动力煤市场在当前环境下表现出较强的支撑，供应端受限与需求端旺盛共同推动煤价偏强运行。投资者需密切关注政策动向及市场供需变化，合理控制风险。